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대신증권에서 08일 자화전자(033240)에 대해 '1Q 영업이익, 예상 상회'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 40,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 62.6%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 자화전자 리포트 주요내용
대신증권에서 자화전자(033240)에 대해 '2024년 1Q 매출 1,676억원(76.6% yoy/-23.0%), 영업이익 141억원(흑자전환 yoy/-59.8%) 추정, 북미향 거래선의 비수기 진입 및 중국에서 판매 둔화로 전분기대비 북미향 매출은 감소하나 경쟁사대비 점유율 증가는 긍정적으로 평가. 반면에 삼성전자의 갤럭시S24 출시/판매 호조, 중화권 스마트폰 업체의 프리미엄 신모델 출시 효과 반영. 갤럭시S24 판매는 1Q에 10%(yoy) 증가, 울트라 비중은 9%p(yoy) 확대. 중국 스마트폰 업체의 폴더블폰 및 프리미엄 모델 출시가 진행. 고부가 매출 확대가 고정비 부담을 완화, 영업이익이 종전 추정을 상회, 호실적을 예상'라고 분석했다.

또한 대신증권에서 '투자포인트는 1) 2024년 1Q 매출(1,676억원 76.6% yoy/-23.0%)과 영업이익(141억원 흑자 전환 yoy/-59.8%)은 종전 추정을 각각 4.3%, 48.6%씩 상회 예상, 2개 분기 연속으로 추정을 상회한 호실적 전망 2) 글로벌 거래선의 다수 확보가 경쟁력 으로 재확인, 북미향 거래선은 부진(분기별 특성, 비수기 진입)하나 삼성전자, 중화권으로 액츄에이터(AF, OIS) 매출이 예상을 상회 추정 3) 투자 초점은 분기보다 2024년 높은 성장(매출 71.9%, 영업이익 흑자전환<-164억원에서 782억원으로 증가 yoy>)에 초점, 비수기로 2Q 실적은 둔화되나 3Q에 북미 전략거래선 신모델 출시 및 OIS 채택 모델 수 증가로 높은 성장. 삼성전자와 중국향 업체의 프리미엄 스마트폰 출시 효과로 하반기 영업이익(609억원) 은 251%(hoh) 증가 추정 4) 하반기에 초점 맞춘 비중확대 전략 유지'라고 밝혔다.


◆ 자화전자 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 40,000원 -> 40,000원(0.0%)
- 대신증권, 최근 1년 목표가 하락 후 상승
대신증권 박강호 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 40,000원은 2024년 02월 19일 발행된 대신증권의 직전 목표가인 40,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 대신증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 05월 16일 40,000원을 제시한 이후 하락하여 23년 08월 16일 최저 목표가인 36,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 다시 상승하여 처음 목표가와 동일한 40,000원을 제시하였다.