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흥국증권에서 22일 효성화학(298000)에 대해 '흑자전환 시기가 관건'이라며 투자의견 'BUY(신규)'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 70,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 26.1%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 효성화학 리포트 주요내용
흥국증권에서 효성화학(298000)에 대해 '현재 유가 강세로 인해 높은 원가가 반영될 것으로 전망되어 영업이익의 턴어라운드를 가늠하기 불확실한 국면이나, 3Q24에는 하절기 낮은 원가와 전반적인 수요 회복, 전방 산업인 건설 업황의 회복에 더불어 흑자전환을 이룰 수 있을 것으로 예상. 지속적으로 프로판 가격의 안정세와 PP 가격의 회복세를 동시에 면밀히 관찰할 필요가 있다고 판단.'라고 분석했다.

또한 흥국증권에서 ''24년 1분기(1~3월) 매출액 7,440억원(+11.1% YoY, +8.4% QoQ), 영업이익 -689억원(적지 YoY, 적지 QoQ, OPM -9.3%)을 기록할 것으로 전망. 동절기 계절적 요인으로 인한 프로판 가격 강세와 PP 가격 회복 약세가 맞물려 스프레드 축소하여 적자폭 확대될 것으로 예상.'라고 밝혔다.


◆ 효성화학 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 130,000원 -> 70,000원(-46.2%)
- 흥국증권, 최근 1년 목표가 하락
흥국증권 장현구 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 70,000원은 2023년 12월 15일 발행된 흥국증권의 직전 목표가인 130,000원 대비 -46.2% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 흥국증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 07월 21일 130,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 70,000원을 제시하였다.


◆ 효성화학 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 93,333원, 흥국증권 가장 보수적 접근
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 흥국증권에서 제시한 목표가 70,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 낮은 수준으로 전체 목표가 평균인 93,333원 대비 -25.0% 낮으며, 흥국증권을 제외한 증권사 중 최저 목표가인 IBK투자증권의 90,000원 보다도 -22.2% 낮다. 이는 흥국증권이 효성화학의 향후 방향에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 93,333원은 직전 6개월 평균 목표가였던 123,333원 대비 -24.3% 하락하였다. 이를 통해 효성화학의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.