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하나증권에서 23일 한화손해보험(000370)에 대해 '안정적인 실적, 구체적인 주주환원'이라며 투자의견 'BUY(신규)'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 6,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 28.6%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 한화손해보험 리포트 주요내용
하나증권에서 한화손해보험(000370)에 대해 '투자포인트는 배당 턴어라운드와 더불어 1) 과거 저평가 요인이었던 보험손익의 높은 변동성과 자본비율 악화 우려가 상당부분 개선되었고, 2) 안정적인 신계약 성장을 시현하고 있으며, 3) DPS를 기준으로 하는 업종 내에서 가장 선진적인 주주환원정책을 펼치고 있다는 것. 이에 따라 IFRS17 도입의 기대효과인 '보험사 실적 변동성 완화 → 주주환원 안정성 제고 → 이에 따른 밸류에이션 확대'에 가장 부합하는 보험사라는 판단. 특히 2023년 연간 +124억원의 예실차를 기록한 것과 연간 CSM 조정액은 -2,280억원(기말 CSM 대비 6%)으로 상대적으로 양호했다는 점을 고려하면 향후에도 안정적인 실적 기조를 유지할 수 있을 것으로 보임.'라고 분석했다.

또한 하나증권에서 '2024년 연간 예상 순이익은 전년대비 11% 증가한 3,221억원을 기록할 것으로 예상되며, 안정적인 신계약 성장과 상대적으로 양호한 CSM 조정액 등을 기반으로 연말 CSM 잔액은 전년말대비 7% 성장한 4.2조원으로 예상. 1분기 실적은 채권 교체매매에 따른 처분손실이 일부 반영되나 안정적인 CSM 상각액 및 일반보험 손해율 개선과 더불어 발생사고부채 환입에 따른 일회성 수익 인식으로 컨센서스를 9% 상회할 것으로 전망'라고 밝혔다.


◆ 한화손해보험 직전 목표가 대비 변동
- 신규 목표가, 6,000원(최근 1년 이내 신규발행)
하나증권은 이 종목에 대해 최근 1년 중 처음으로 목표가 6,000원을 제시했다.


◆ 한화손해보험 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 5,738원, 하나증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 하나증권에서 제시한 목표가 6,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 5,738원 대비 4.6% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 현대차증권의 6,600원 보다는 -9.1% 낮다. 이는 하나증권이 타 증권사들보다 한화손해보험의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 5,738원은 직전 6개월 평균 목표가였던 6,243원 대비 -8.1% 하락하였다. 이를 통해 한화손해보험의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.