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SK증권에서 17일 삼성화재(000810)에 대해 '경상 이익 체력으로 회귀'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 340,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 20.6%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 삼성화재 리포트 주요내용
SK증권에서 삼성화재(000810)에 대해 '1Q24 예상 순이익은 6,061 억원(+4.5% YoY)로 컨센서스와 유사한 수준을 전망. 1Q24 중 공격적인 신계약 성장을 추진하는 모습이 나타날 전망. 기존 전속채널 중심의 강점이 지속되는 가운데 GA 채널의 강화가 나타날 것으로 예상되며 1 인실 입원일당, 암 치료비 등 특약에 기반한 간편보험 중심 성장이 나타난 것으로 추정. 환산배수는 4Q23 보수적 계리적 가정 반영 및 경쟁 심화에 따른 시책 강화등 영향으로 이전 대비 다소 낮아질 것으로 예상되나 물량 강화에 따라 신계약 CSM 은 견조한 흐름을 유지할 전망.'라고 분석했다.

또한 SK증권에서 '목표주가를 1) Equity Risk Premium 업데이트 및 2) 실적 추정치 조정을 반영하여 340,000 원으로 상향. 목표주가는 Target PBR 1.0 배에 24E BVPS 339,583 원을 적용하여 산출. 투자 리스크로는 1) 손해율 악화 등에 따른 계리적 가정 변화로 인한 CSM 감소 및 손실계약비용 발생 가능성 및 2) 자동차 보험 및 일반 손해보험의 손해율 악화 우려 등을 제시'라고 밝혔다.


◆ 삼성화재 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 330,000원 -> 340,000원(+3.0%)
- SK증권, 최근 1년 목표가 상승
SK증권 설용진 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 340,000원은 2024년 01월 17일 발행된 SK증권의 직전 목표가인 330,000원 대비 3.0% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 SK증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 08월 24일 330,000원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 340,000원을 제시하였다.


◆ 삼성화재 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 352,214원, SK증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 SK증권에서 제시한 목표가 340,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 352,214원 대비 -3.5% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 BNK투자증권의 300,000원 보다는 13.3% 높다. 이는 SK증권이 타 증권사들보다 삼성화재의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 352,214원은 직전 6개월 평균 목표가였던 304,333원 대비 15.7% 상승하였다. 이를 통해 삼성화재의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.