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교보증권에서 23일 금호건설(002990)에 대해 '1분기 실적 부진, 원가 부담 지속'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 6,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 44.8%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 금호건설 리포트 주요내용
교보증권에서 금호건설(002990)에 대해 '투자의견 '매수' 유지. 목표주가는 6,500원 → 6,000원으로 7.7% 하향. 목표주가 하향은 1Q24 실적 부진에 따른 연간 실적 추정치 하향 때문. 목표주가는 '24년 추정 PBR 0.47배 수준이고, 현재 주가는 '24년 추정 PBR 0.34배 수준. 최근 5년 평균 PBR이 0.56배 수준임을 감안하면 현재 주가는 실적 부진을 고려해도 저평가 상태. 최근 주가는 부동산 PF 리스크 우려에 따른 업종 전반의 주가부진으로 지속 약세 상태. 여전히 PF 리스크가 해소된 상황은 아니고, 최근 업종 비용 증가 리스크 역시 지속되는 상황이지만, 동사는 상대적으로 낮은 PF 리스크, 높은 공공공사 비율에 힘입어 비교적 안정적인 실적을 유지할 전망. 의미있는 주택부문 실적 개선은 원가 믹스가 개선되는 하반기 이후 가능하겠지만, 향후 ① 3기 신도시 사업 진행에 따른 공공 주택공사 확대, ② 가덕도 신공항('24년) 등 강점이 있는 신규 공항공사 발주 증가. ③ 아시아나 항공 합병(매각) 성공시 지분 가치 부각 등 중장기 주가 개선 요인은 충분.'라고 분석했다.

또한 교보증권에서 '1Q24 매출액 4,945억원(YoY -4.3%), 영업이익 15억원(YoY -70.5%), 전년 분양 부진에 따른 매출액 감소 및 전부문 원가 부담 지속. '24년 매출액 2.0조원(YoY -7.7%), 영업이익 87억원(YoY -60.2%), 분양 물량 감소에 따른 매출액 자연 감소 및 연간 비용 상승 요인 지속으로 영업이익 대폭 감소 전망. 하지만 어려운 시장 환경 속에서도 '24년 주택 공공공사 발주 확대, 가덕도·사우디 등 국내외 공항공사 발주 증가 時 동사 주가 반등 기회 있을 전망.'라고 밝혔다.


◆ 금호건설 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 6,500원 -> 6,000원(-7.7%)
- 교보증권, 최근 1년 목표가 하락
교보증권 백광제 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 6,000원은 2024년 03월 18일 발행된 교보증권의 직전 목표가인 6,500원 대비 -7.7% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 교보증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 11월 15일 6,500원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 6,000원을 제시하였다.


◆ 금호건설 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 5,480원, 교보증권 가장 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 교보증권에서 제시한 목표가 6,000원은 24년 03월 11일 발표한 이베스트투자증권의 6,000원과 함께 최근 6개월 전체 증권사 리포트 중에서 가장 높은 목표가이다. 이는 전체 목표가 평균인 5,480원 대비 9.5% 높은 수준으로 금호건설의 주가에 대해 긍정적으로 평가하고 있음을 알 수 있다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 5,480원은 직전 6개월 평균 목표가였던 6,500원 대비 -15.7% 하락하였다. 이를 통해 금호건설의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.