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SK증권에서 19일 롯데정밀화학(004000)에 대해 'NDR Review: 리스크 완화와 안정적 재무구조'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 75,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 50.8%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 롯데정밀화학 리포트 주요내용
SK증권에서 롯데정밀화학(004000)에 대해 '2/14~15일 국내 기관투자자 대상으로 진행된 NDR에서 투자자들의 관심은 크게 1) 24년 이익 전망, 2) 롯데건설관련 리스크, 3) 신사업, 주주환원 정책 등 보유현금 사용 방향성으로 요약할 수 있음. 그동안 유지해왔던 안정적인 재무구조하에서 24년 이익 개선세, 중장기 성장과 그룹 리스크 최소화 방향성에 집중했음'라고 분석했다.

또한 SK증권에서 '4Q23 건설 경기 부진에 따라 ECH 적자확대, 산업용 그린소재(메셀로스, 헤셀로스) 판가 하락이 지속. 가성소다 역시 원재료(NaCl) 비용, 전력비 상승 등에 따라 스프레드 축소가 지속됐던 상황이며 이에 따라 -75.8% QoQ의 감익을 기록. 4Q23 발생했던 암모니아 부문의 일시적 재고/판매 단가 차이 영향의 소멸과 식의약 그린소재의 수요부진이 개선되며 1H24 실적에 긍정적 요인으로 작용하겠으나, 3월 예정된 정기보수효과와 건설향 소재 수요 부진 등의 영향으로 개선 폭은 제한적일 전망. 다만, 2H24 완만한 개선세를 보일 것으로 예상되는 건설향 수요와 가성소다 수요, 그린소재 공장 증설 등에 따라 실적개선은 본격화될 것으로 전망. 24년 점진적 으로 개선될 수급상황하에서 상저하고의 실적개선 흐름이 예상'라고 밝혔다.


◆ 롯데정밀화학 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 85,000원 -> 75,000원(-11.8%)
- SK증권, 최근 1년 목표가 상승 후 하락
SK증권 김도현 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 75,000원은 2023년 10월 18일 발행된 SK증권의 직전 목표가인 85,000원 대비 -11.8% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 SK증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 05월 03일 75,000원을 제시한 이후 상승하여 23년 06월 29일 최고 목표가인 85,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 다시 하락하여 처음 목표가와 동일한 75,000원을 제시하였다.


◆ 롯데정밀화학 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 74,300원, SK증권 전체 의견과 비슷한 수준
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 SK증권에서 제시한 목표가 75,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 74,300원과 비슷한 수준으로 이 종목에 대한 타 증권사들의 전반적인 의견과 크게 다르지 않다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 74,300원은 직전 6개월 평균 목표가였던 86,000원 대비 -13.6% 하락하였다. 이를 통해 롯데정밀화학의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.