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신한투자증권에서 11일 롯데정밀화학(004000)에 대해 '1Q24 영업이익 79억원(-7% QoQ)으로 컨센서스 하회 전망'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 63,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 38.6%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 롯데정밀화학 리포트 주요내용
신한투자증권에서 롯데정밀화학(004000)에 대해 '1Q24 영업이익은 79억원(-7%, 이하 QoQ)으로 컨센서스 166억원을 하회할 전망. 케미칼(ECH, 가성소다, 암모니아) 영업이익은 -107억원으로 적자폭이 확대되겠음. ECH는 스프레드 약세(-2%)가 지속되는 가운데 가성소다 가격은 6% 하락하며 수익성 둔화가 불가피할 전망. 정기보수(3~5월)도 진행되며 물량 감소 및 일회성 비용이 반영되겠음. 그린소재 매출액과 영업이익은 각각 1,148억 원(+6%), 178억원(+5%)이 예상. 산업용 셀룰로스는 전방 수요 둔화로 판가 하락이 지속되겠으나 식의약용의 판매량 회복으로 실적 개선이 가능할 전망.'라고 분석했다.

또한 신한투자증권에서 '목표주가는 실적 추정치 하향 및 목표 PBR 변경을 반영해 63,000원(-13%)으로 하향. ECH 시황은 전방(건설) 수요 약세 및 원재료(글리세린) 하락 등으로 여전히 부진하며 주가는 PBR 0.45배(밴드 하단) 수준까지 하락. 다만 최근 글리세린 하락세가 일단락된 점과 하반기 에폭시 수요 회복 및 그린소재 증설 효과 등을 감안할 경우 업사이드는 유효하다는 판단.'라고 밝혔다.


◆ 롯데정밀화학 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 72,000원 -> 63,000원(-12.5%)
- 신한투자증권, 최근 1년 목표가 하락
신한투자증권 이진명 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 63,000원은 2024년 02월 08일 발행된 신한투자증권의 직전 목표가인 72,000원 대비 -12.5% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 신한투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 04월 13일 73,000원을 제시한 이후 상승하여 23년 08월 01일 최고 목표가인 90,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 다소 하락하여 최근 1년 중 최저 목표가인 63,000원을 제시하였다.


◆ 롯데정밀화학 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 68,667원, 신한투자증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 신한투자증권에서 제시한 목표가 63,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 68,667원 대비 -8.3% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 삼성증권의 55,000원 보다는 14.5% 높다. 이는 신한투자증권이 타 증권사들보다 롯데정밀화학의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 68,667원은 직전 6개월 평균 목표가였던 85,818원 대비 -20.0% 하락하였다. 이를 통해 롯데정밀화학의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.