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흥국증권에서 12일 신세계(004170)에 대해 '역발상이 필요한 때'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 250,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 53.5%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 신세계 리포트 주요내용
흥국증권에서 신세계(004170)에 대해 '당초 우려와는 달리 백화점 부문의 선전과 함께 연결 자회사들의 고른 실적 개선으로 올해 실적 모멘텀은 상저하고의 흐름을 보일 전망. 실적 부진에 따른 영향은 이미 주가에 상당 부분 반영된 상태. 적극적인 주주환원 정책과 신성장 동력 확보가 추가된다면 주가 재평가도 가능할 것'라고 분석했다.

또한 흥국증권에서 '1분기 연결기준 총매출액 2.9조원(+8.7% YoY), 영업이익 1,533억원 (+0.6% YoY)으로 비교적 양호한 실적을 기록할 전망. 면세점의 감익에도 불구하고, 기대 이상의 백화점 법인들의 실적 개선과 함께 신세계인터내셔날, 센트럴시티 등 연결 자회사들의 고른 실적 개선 때문. 올해 실적 모멘텀은 상저하고의 흐름을 보일 것. 판촉비를 비롯하여 비용 효율화를 통한 수익성 개선에 중점을 두고 있어 전반적인 판관비 부담률은 하반기에 크게 개선될 전망. 면세점의 실적도 상반기 부진할 것이지만, 하반기에는 외형 확대와 함께 수익성 개선이 가능할 것. 올해 연간 연결 기준 총매출액 11.7조원(+5.2% YoY), 영업이익 6,823억원(+6.8% YoY)으로 비교적 견조한 실적이 가능할 전망. 백화점 부문과 연결 자회사들의 고른 실적 개선이 가능할 것이기 때문.'라고 밝혔다.


◆ 신세계 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 250,000원 -> 250,000원(0.0%)
- 흥국증권, 최근 1년 목표가 하락
흥국증권 박종렬 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 250,000원은 2023년 12월 18일 발행된 흥국증권의 직전 목표가인 250,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 흥국증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 08월 10일 280,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 250,000원을 제시하였다.


◆ 신세계 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 252,353원, 흥국증권 전체 의견과 비슷한 수준
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 흥국증권에서 제시한 목표가 250,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 252,353원과 비슷한 수준으로 이 종목에 대한 타 증권사들의 전반적인 의견과 크게 다르지 않다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 252,353원은 직전 6개월 평균 목표가였던 295,882원 대비 -14.7% 하락하였다. 이를 통해 신세계의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.