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신한투자증권에서 26일 한화솔루션(009830)에 대해 '아직은 기다림이 필요한 시점'이라며 투자의견 '매수(유지)'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 31,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 30.3%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 한화솔루션 리포트 주요내용
신한투자증권에서 한화솔루션(009830)에 대해 '1Q24 영업이익 -2,166억원(적자전환 QoQ)으로 컨센서스 하회. 상반기 부진, 시선은 하반기로. 상반기 태양광 사업을 둘러싼 어려운 대외환경과 케미칼 약세 영향으로 올해 영업적자가 불가피. 다만 하반기 신재생에너지 영업이익은 미국 태양광 신규 설비(솔라 허브) 가동에 따른 AMPC 증가와 경쟁력 강화(수직계열화)로 602억원(vs. 1H24 -2,728억원)이 예상. 목표주가 31,000원(-14%)으로 하향, 투자의견 ‘매수’ 유지.'라고 분석했다.

또한 신한투자증권에서 '1Q24 영업이익은 -2,166억원(적자전환 이하 QoQ)으로 컨센서스 -1,100억원을 하회. 신재생에너지 영업이익은 -1,871억원(적자전환)을 기록. 모듈 영업이익은 -1,412억원(AMPC 포함)을 시현. 비수기 및 공급 부담 확대에 따른 판가 하락과 판매량 감소가 나타나며 적자전환했음. 다만 미국 공장은 고율 가동(81%)이 지속되며 AMPC 금액은 966억원이 반영됐음. 발전자산/EPC는 개발자산 매각 없이 비용만 반영되며 -459억원의 영업이익을 기록했음.'라고 밝혔다.


◆ 한화솔루션 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 36,000원 -> 31,000원(-13.9%)
- 신한투자증권, 최근 1년 목표가 하락
신한투자증권 이진명 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 31,000원은 2024년 04월 11일 발행된 신한투자증권의 직전 목표가인 36,000원 대비 -13.9% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 신한투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 04월 28일 68,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 31,000원을 제시하였다.


◆ 한화솔루션 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 33,400원, 신한투자증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 신한투자증권에서 제시한 목표가 31,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 33,400원 대비 -7.2% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 NH투자증권의 25,000원 보다는 24.0% 높다. 이는 신한투자증권이 타 증권사들보다 한화솔루션의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 33,400원은 직전 6개월 평균 목표가였던 55,500원 대비 -39.8% 하락하였다. 이를 통해 한화솔루션의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.