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한화투자증권에서 09일 금호석유(011780)에 대해 '1Q24 Preview: 고무는 선방했으나, 아쉬운 나머지'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 190,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 50.7%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 금호석유 리포트 주요내용
한화투자증권에서 금호석유(011780)에 대해 '1Q24 영업이익은 649억원으로 컨센서스 651억원에 부합할 전망. 합성고무는 278억원으로 개선될 것으로 예상하는데, 2023년 10월부터 점진적으로나마 회복세가 지속되고 있는 타이어 수요에 더해 각각 원료와 대체재인 BD/천연고무 가격 상승에 따른 판가 인상 효과도 긍정적으로 작용했을 것으로 분석. 폴리켐(EPDM)/기타도 4Q23 정기보수 비용 소멸로 영업이익은 각각 190억원, 413억원으로 개선될 것. 그러나 수지/페놀(피앤비) 부문은 중국발 공급 과잉에 적자(각각 -131억원, -101억원 추정) 지속되며 실적 개선폭을 제한할 것으로 분석.'라고 분석했다.

또한 한화투자증권에서 '목표주가를 17만원에서 19만원(+11%)으로 상향. 동사가 발표한 '2026년까지 보유 자사주 50%(262만주, 3,800억원 규모) 분할소각'에 따라 BPS +10% 상승효과를 감안. 다만, 기존 Target Multiple인 PBR 0.9배는 유지. 금호석유는 2021년부터 별도 기준 당기순이익의 5~10%를 자사주 취득 및 소각에 활용하고 있으며, 2024년 역시 500억원 규모로 소각 목적의 자사주 매입 계획을 발표한 바 있어 화학 섹터 내 '기업 밸류업 프로그램'에 가장 적합한 기업으로 평가. 거기다, 점진적인 타이어 수요 회복과 더불어 BD/ 천연고무 가격 상승에 따른 판가 인상 및 실적 회복 가능성, 안정적인 재무구조도 매력적이기에 투자의견 BUY를 유지.'라고 밝혔다.


◆ 금호석유 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 170,000원 -> 190,000원(+11.8%)
- 한화투자증권, 최근 1년 목표가 상승
한화투자증권 윤용식 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 190,000원은 2024년 01월 30일 발행된 한화투자증권의 직전 목표가인 170,000원 대비 11.8% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 한화투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 05월 03일 170,000원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 190,000원을 제시하였다.


◆ 금호석유 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 172,500원, 한화투자증권 긍정적 평가
- 전체 증권사 의견, 지난 6개월과 비슷한 수준
- 목표가 상향조정 증권사 2개
오늘 한화투자증권에서 제시한 목표가 190,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 172,500원 대비 10.1% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 키움증권의 194,000원 보다는 -2.1% 낮다. 이는 한화투자증권이 타 증권사들보다 금호석유의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 172,500원은 직전 6개월 평균 목표가였던 170,846원과 비슷한 수준이다. 이를 통해 금호석유의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 지난 반기와 크게 다르지 않음을 알 수 있다.