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KB증권에서 23일 금호석유(011780)에 대해 '1Q 호실적 기대. Valuation에 대한 고민'이라며 투자의견 'HOLD'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 137,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 11.3%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 금호석유 리포트 주요내용
KB증권에서 금호석유(011780)에 대해 '1Q 영업이익은 765억원(-41% YoY, +109% QoQ)로 컨센서스 666억원을 +15% 상회할 전망. YoY 감익은 합성수지/페놀/에너지 약세, QoQ 증익은 동남아 이상 기후에 따른 상반기 천연고무 공급 불확실성 및 4Q 기저효과(정기보수 및 일회성 종료), 컨센서스 상회는 유가/부타디엔 상승에 따른 재고/래깅 효과에 기인. 현재 금호석유의 이익체력 및 제품 경쟁력은 석유화학 Peer 대비 우수하지만, 주가는 적정 수준이라는 판단. 다만 이러한 제품 경쟁력을 바탕으로, 과거 2010~12/2020~22년과 같은 Shortage 발생 시, Super-Cycle 잠재력을 가지고 있는 기업임은 변함이 없음.'라고 분석했다.

또한 KB증권에서 '투자의견 Hold 유지하나, 12개월 목표주가는 14.1만원 -> 13.7만원으로 하향. 목표주가 하향 이유는 ① 2024/25년 영업이익 추정치를 3,029억원/4,189억원으로 10월 전망 대비 하향 조정(-32%/-13%)했기 때문. ② 또한, 최근 신규 증설로 투자비가 확대되며 현금흐름 감소한 점도 DCF Valuation에 영향을 주었음.'라고 밝혔다.


◆ 금호석유 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 141,000원 -> 137,000원(-2.8%)
KB증권 전우제 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 137,000원은 2023년 10월 31일 발행된 KB증권의 직전 목표가인 141,000원 대비 -2.8% 감소한 가격이다.


◆ 금호석유 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 172,214원, KB증권 가장 보수적 접근
- 전체 증권사 의견, 지난 6개월과 비슷한 수준
- 목표가 상향조정 증권사 2개
오늘 KB증권에서 제시한 목표가 137,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 낮은 수준으로 전체 목표가 평균인 172,214원 대비 -20.4% 낮으며, KB증권을 제외한 증권사 중 최저 목표가인 미래에셋증권의 146,000원 보다도 -6.2% 낮다. 이는 KB증권이 금호석유의 향후 방향에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 172,214원은 직전 6개월 평균 목표가였던 170,846원과 비슷한 수준이다. 이를 통해 금호석유의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 지난 반기와 크게 다르지 않음을 알 수 있다.