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유진투자증권에서 23일 한화에어로스페이스(012450)에 대해 '쏘아라, 우리 대포'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 280,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 27.3%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 한화에어로스페이스 리포트 주요내용
유진투자증권에서 한화에어로스페이스(012450)에 대해 '1Q24 실적 매출액 1조 9,250억원(-6%yoy), 영업이익 755억원(-66%yoy, OPM 3.9%) 기록할 것으로 예상. 영업이익 컨센서스 하회하며 다소 부진할 전망이나, 실적 부진은 일시적인 폴란드 납품 공백 영향이며, 2분기 이후 납품 및 실적 반영에 따라 실적 성장 궤도 복귀 예상. 연간 영업이익은 8,763억원(+24%yoy) 전망. 폴란드 K-9(60여대) 및 천무(30여대) 반영되며 폭풍 성장. 지상 방산 부문이 차지하는 비중은 70% 이상. 25년에도 성장세는 지속. 이집트 등 폴란드 외 해외 방산 수출 실적 반영 본격화 예상'라고 분석했다.

또한 유진투자증권에서 '넘치는 수주잔고: 동사의 23년말 지상 방산 부문의 수주잔고는 28조원. 최소 5년 이상의 먹거리가 확보되어 있는 상황. 여기에 폴란드 2차 잔여(K-9 308문, 천무 72문), 루마니아 K-9(최대 90문), 영국 K-9(116문), 폴란드 외 유럽 천무, 탄약 계열, 20년대 중반 이후 K-9A2 성능 개량 등 미래 먹거리도 다수. 중장기 성장의 밑거름. 인적 분할: 4월 5일 인적 분할 결정. 분할 기일은 올해 9월 1일 예정. 한화에어로스페이스와 신설 법인인 한화인더스트리얼솔루션즈(가칭) 로 분할 예정. 한화인더스트리얼솔루션즈에는 한화에어로스페이스의 비방산 100% 자회사 한화비전과 한화정밀기계를 편입시킬 계획. 이번 인적 분할을 통해 방산+비방산 사업 포트폴리오에 따른 구조적인 디스카운트 요소가 해소되고, 사업 효율화가 이루어질 것으로 기대'라고 밝혔다.


◆ 한화에어로스페이스 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 185,000원 -> 280,000원(+51.4%)
- 유진투자증권, 최근 1년 목표가 상승
유진투자증권 양승윤 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 280,000원은 2024년 02월 26일 발행된 유진투자증권의 직전 목표가인 185,000원 대비 51.4% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 유진투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 04월 28일 133,000원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 280,000원을 제시하였다.


◆ 한화에어로스페이스 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 240,333원, 유진투자증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 유진투자증권에서 제시한 목표가 280,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 240,333원 대비 16.5% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 교보증권의 294,000원 보다는 -4.8% 낮다. 이는 유진투자증권이 타 증권사들보다 한화에어로스페이스의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 240,333원은 직전 6개월 평균 목표가였던 149,846원 대비 60.4% 상승하였다. 이를 통해 한화에어로스페이스의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.