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KB증권에서 30일 SK가스(018670)에 대해 '1월 LPG 차량 등록대수, 4년 만에 증가'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 192,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 15.2%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ SK가스 리포트 주요내용
KB증권에서 SK가스(018670)에 대해 '2024/2025년 세전이익은 1,913억원(-56% YoY), 3,503억원(+83% YoY)으로 추정. 2024년은 SKA 부진, 1Q 파생손실 등에 일시 부진하나, 4Q24부터 울산GPS Full 가동(2025년 매출액 1.1조원, 영업이익 1,539억원)이 추정되며, 2024년 1월부터 경유차 규제(1톤트럭 /택배차/어린이 통학버스 신규 등록이 금지)로 LPG 차량이 대체재가 되며 장기 수요가 개선될 전망. 실제로, 2024년 1월 LPG 차량 등록대수는 184.7만대(+1,825대 MoM)로, 4년 만에 반등. 1Q24 LPG 신차 등록대수는 3.8만대(+129% YoY)로 급증했는데, 4월 LPG 쏘나타 택시 모델이 출시되어, 추가적인 LPG 차량 확대가 기대.'라고 분석했다.

또한 KB증권에서 '1Q24 실적은 매출액 1.7조원(+6% QoQ), 영업이익은 746억원(흑전 QoQ)으로 컨센서스를 +19% 상회. 2023년 '이익'을 기록했던 파생상품 중 대부분(-600억원)이 1Q24 실적에 손실로 시현되며 세전이익은 374억원(-32% QoQ)을 기록. 지난 2022~2023년투자자들이 매분기 걱정했던 파생손실 Risk가 해소된 점은 긍정적.'라고 밝혔다.


◆ SK가스 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 192,000원 -> 192,000원(0.0%)
KB증권 전우제 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 192,000원은 2023년 10월 27일 발행된 KB증권의 직전 목표가인 192,000원과 동일하다.


◆ SK가스 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 200,857원, KB증권 가장 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
오늘 KB증권에서 제시한 목표가 192,000원은 23년 11월 03일 발표한 다올투자증권의 190,000원과 함께 최근 6개월 전체 증권사 리포트 중에서 가장 낮은 목표가이다. 이는 전체 목표가 평균인 200,857원 대비 -4.4% 낮은 수준으로 SK가스의 주가에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 알 수 있다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 200,857원은 직전 6개월 평균 목표가였던 184,333원 대비 9.0% 상승하였다. 이를 통해 SK가스의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.