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현대차증권에서 29일 LG디스플레이(034220)에 대해 'OLED 확대로 인한 Re-Rating 기대'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 14,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 23.7%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ LG디스플레이 리포트 주요내용
현대차증권에서 LG디스플레이(034220)에 대해 '2024년 연결 매출액 24조 1,180억원(yoy +13.1%), 영업이익 -4,944억원(적자 축소) 전망. 1) 전략고객사의 Mobile 비중이 증가하며 P-OLED 물량 확대, 2) IT OLED 출시로 인한 약 2조원의 매출 신규 인식, 3) OLED TV 수요는 저점을 지나 24년 회복하며 W-OLED 물량 확대 및 Auto향매출 확대임. 24년 OLED 매출 비중은 60%에 달할 것으로 예상되고, 본격적인 체질 개선이 확인되는 국면으로 판단. LCD Fab은 일부 가동 중단 및 매각 논의 중으로 향후 OLED로의 전환 속도는 가속화될 것으로 보임. 동사의 주가는 LCD 패널 가격에 연동되어 움직여 왔음. 중국의 LCD 패널 대량 생산으로 인한 공급 과잉 등으로 패널가는 하락하며 Valuation 매력 역시 하락. 올해부터는 OLED 침투 확대로 인해 LCD 비중 축소되며 LCD 패널 가격에 대한 민감도 저하에 따른 Re-Rating 구간으로 판단. 24F BPS 11,184원에 Target P/B 1.25배를 적용'라고 분석했다.


◆ LG디스플레이 직전 목표가 대비 변동
- 신규 목표가, 14,000원(최근 1년 이내 신규발행)
현대차증권은 이 종목에 대해 최근 1년 중 처음으로 목표가 14,000원을 제시했다.


◆ LG디스플레이 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 15,225원, 현대차증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 현대차증권에서 제시한 목표가 14,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 15,225원 대비 -8.0% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 하이투자증권의 11,000원 보다는 27.3% 높다. 이는 현대차증권이 타 증권사들보다 LG디스플레이의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 15,225원은 직전 6개월 평균 목표가였던 17,371원 대비 -12.4% 하락하였다. 이를 통해 LG디스플레이의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.