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하나증권에서 02일 한국항공우주(047810)에 대해 '이륙을 앞둔 시기'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 60,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 15.8%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 한국항공우주 리포트 주요내용
하나증권에서 한국항공우주(047810)에 대해 '1Q24 실적은 매출 7,399억원(YoY +30.1%, QoQ -51.0%), 영업이익 480억원 (YoY +148.0%, QoQ -68.9%, OPM 6.5%)으로 영업이익 컨센서스 상회. 주요 프로 젝트 매출 인식 과정에서, 비용 효율화 및 환율 효과 등이 더해지며 수익성 소폭 개선. 2Q24 실적은 매출 8,917억원(YoY +21.6%, QoQ +20.5%), 영업이익 493억원 (YoY +483.9%, QoQ +2.7%, OPM 5.5%)을 전망하며, 연간으로는 매출 3.9조원(YoY +1.9%), 영업이익 2,908억원(YoY +17.5%, OPM 7.5%)을 전망. FA-50 폴란드 PL이 진행률로 꾸준히 매출 인식될 예정인 가운데, 하반기로 갈수록 점진적으로 인식 규모가 증가해 연간 3,000억원 상회할 것으로 전망. 또한 말레이시아 FA-50의 경우, 2Q24~3Q24 중 회계 기준 변경 통해 본격 매출 인식될 예정. 수익성은, 이라크 기지재건 사업이 상반기에 마무리되며 하반기부터 전사 수익성 점진적 개선 가능할 전망.'라고 분석했다.

또한 하나증권에서 '투자의견 BUY를 유지하고, 목표주가는 60,000원으로 상향. 외형 성장성에 대한 View는 기존과 동일하나, 이익 추정치 상향. FA-50 PL 수익성이 GF 대비 낮을 것이 라는 우려 여전히 존재. 다만, 다수의 수출 프로젝트 점진적으로 실적 인식되는 과정에서 전사 수익성 개선될 것으로 판단. 또한, 이라크/UAE 회전익, KF-21 최초 양산 등의 기대 수주 계획대로 진행되며 향후 실적 성장 가시성 높여나갈 것으로 예상되는 바, 중장기 관점에서의 매수 접근 권고.'라고 밝혔다.


◆ 한국항공우주 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 58,500원 -> 60,000원(+2.6%)
하나증권 위경재 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 60,000원은 2024년 04월 03일 발행된 하나증권의 직전 목표가인 58,500원 대비 2.6% 증가한 가격이다.


◆ 한국항공우주 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 66,750원, 하나증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 하나증권에서 제시한 목표가 60,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 66,750원 대비 -10.1% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 교보증권의 58,000원 보다는 3.4% 높다. 이는 하나증권이 타 증권사들보다 한국항공우주의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 66,750원은 직전 6개월 평균 목표가였던 70,750원 대비 -5.7% 하락하였다. 이를 통해 한국항공우주의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.