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상상인증권에서 11일 유아이엘(049520)에 대해 '2024년 기대감 끌어온다면 분명한 저평가'라며 신규 리포트를 발행하였고, 투자의견을 'Not Rated'로 제시하였다.


◆ 유아이엘 리포트 주요내용
상상인증권에서 유아이엘(049520)에 대해 '휴대폰과 전자담배 부품을 제조 및 판매. 3Q23 기준 매출비중은 휴대폰부품 91%, 전자담배부품 7%. 2023년 매출액은 3,340억원(+0.3% YoY) 영업이익은 115억원(+98% YoY)을 전망. 분기별 계절성을 추정에 반영. 하지만 글로벌 전자담배 기업 PMI로부터 수주 받은 물량이 실적에 온기로 반영될 2024년에 주목. 2023년 실적 추정치를 기준으로 밸류에이션을 산정하면, 당기순이익 117억원, 현재 시가총액 기준 PER 8.8배가 예상. 법인세 및 기타 비용이 차감됨을 감안하더라도 영업이익과 비슷한 수준인 117억원을 달성할 수 있을 것으로 분석되는데, 그 이유는 동사가 지닌 현금성자산에 따른 이자수익이 순익단에 반영될 것이기 때문. 이에 더해 PMI향 전자담배부품 물량 수주는 동사에 더 높은 멀티플을 부여할 수 있을 것으로 분석, 현재 주가는 저평가 되어있다는 판단. 본업인 휴대폰 부품 사업부의 성장도 기대. 산업자료에서는 인도 시장의 스마트폰 출하량의 연평균성장률을 CAGR 7.8%로 전망하고 있음. 동사의 인도 법인 가동률이 현재 50%에 불과한 점은 향후 시장 성장 시 추가적인 CAPEX 투자없이 수혜를 받을 수 있을 것으로 분석.'라고 분석했다.