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미래에셋증권에서 10일 엘앤에프(066970)에 대해 '업황 둔화기, 선택받는 이유.'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 220,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 46.4%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 엘앤에프 리포트 주요내용
미래에셋증권에서 엘앤에프(066970)에 대해 '경쟁사들 대비 지난 몇 개 분기 충격적인 실적을 기록했던 주요 원인은 1) 리튬 구매 전략의 실패, 2) (사실상) 단일 고객 포트폴리오로 인한 가동률 및 재고 관리 실패로 판단. 리튬 구매 전략 실패로 인한 재고평가손실은 1Q24 마무리된 것으로 추정. 단일 고객 포트폴리오 보유에 따른 가동률 및 재고관리 실패 역시, 지난 1분기 중 SKON과 유럽 고객사 향 수주에 성공하며 중장기 관점에서 리스크를 해소하고 있음. 업황 둔화기 동사의 고객사는 오히려 확장되고 있음. 지난 3월 25일 SKON 향 13조원(6.5년), 4월 11일 유럽 고객사 향 9.2조원(6년) 수주에 성공. 향후 기존 고객사 향 롤오버 수주를 포함한 신규 수주 활동도 지속하고 있음. 중요한 것은 그 이유. 1) 선행 제품 양산성, 2) 공정 내 생산원가 우위에 기인한다고 판단. 업황 둔화기, 고객사들은 좋은 제품을 값 싸게 만들어 줄 수 있는 공급사를 찾기 마련'라고 분석했다.


◆ 엘앤에프 직전 목표가 대비 변동
- 신규 목표가, 220,000원(최근 1년 이내 신규발행)
미래에셋증권은 이 종목에 대해 최근 1년 중 처음으로 목표가 220,000원을 제시했다.


◆ 엘앤에프 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 241,250원, 미래에셋증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 미래에셋증권에서 제시한 목표가 220,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 241,250원 대비 -8.8% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 현대차증권의 160,000원 보다는 37.5% 높다. 이는 미래에셋증권이 타 증권사들보다 엘앤에프의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 241,250원은 직전 6개월 평균 목표가였던 310,278원 대비 -22.2% 하락하였다. 이를 통해 엘앤에프의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.