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◆ 최근 애널리스트 분석의견
- 중장기 호황과 극단적 저평가의 교집합 - DB금융투자, BUY
04월 05일 DB금융투자의 한승재 애널리스트는 GS에 대해 "1Q 영업이익은 9,761억원(QoQ+40.4%/YoY-9.4%) 으로 컨센서스 9,372억원을 상회할 것으로 추정. 우선 유가 상승과 정제마진 상승이 겹치며 칼텍스 정유 부문의 이익이 큰 폭으로 개선될 것으로 예상. 24년은 나이지리아/멕시코의 증설로 정제설비 순증설 규모가 다소 부담되나 지역/기업의 특성상 증설만큼 실질 공급량이 부담스럽지 않을 것. 그리고 25년 이후로는 정제설비 순증설이 수요대비 부족함. 러/우 전쟁 이후 정상화 과정에서 칼텍스/발전 자회사의 이익이 감소하고 있지만 하향 조정된 실적 기준으로도 발전 자회사 ROE는 10%를 상회하며 칼텍스의 이익 체력은 오히려 상향되고 있음. 연결 기준 24E P/E 3.7배, P/B 0.3배로 저평가가 지속되고 있으나 높은 이익 체력을 계속 확인해나가면서 할인율이 축소될 것이라 판단. 정유 내 최선호 의견을 유지."이라고 분석하며, 투자의견 'BUY', 목표주가 '62,000원'을 제시했다.