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교보증권에서 24일 AJ네트웍스(095570)에 대해 '로봇 유통을 위한 로봇자산 큰 폭 증가'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 6,500원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 38.6%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ AJ네트웍스 리포트 주요내용
교보증권에서 AJ네트웍스(095570)에 대해 '2024년 매출액은 YoY 5% 증가한 10,971억원, 영업이익은 YoY 24% 증가한 899억원 전망. 매출액 성장보다 영업이익 성장이 클 것으로 전망. 영업이익이 성장할 수 있는 주된 요인은 1) 금리인상이 마무리되고 현재 금리가 유지될 것으로 가정할 경우 렌탈료 인상으로 높아진 금융비용이 전가되고 있으며, 2) 회수사이클에 진입 할 것으로 판단되기 때문. 로지스(파렛트) 등 감가상각 기간이 지난 자산이 증가함에 따라 수익성이 개선될 것으로 판단. 3) 또한 적자법인의 구조조정이 지속될 것으로 전망. 2023년 일회성 비용으로 반영되었던 전기오토바이 사업이 마무리 되고, 베트남 제2 냉동창고의 가동률이 증가할 것으로 판단되기 때문. 매출액은 자회사인 AJ에너지의 매출액이 주유 판매가격과 연동되기 때문에 큰 폭의 성장을 기대하기는 어려운 상황.'라고 분석했다.

또한 교보증권에서 '동사는 두산로보틱스 및 레인보우로보틱스와 협업을 통해 로봇 AS 및 유통에 집중하고 있으며, 이를 기반으로 다수의 로봇 회사들과 협업을 진행 중. 특히 두산로보틱스의 AS를 담당하기 때문에, 보편적인 로봇랜탈 회사들과 차별화가 될 수 있을 것으로 판단. 2023년말 기준 동사가 보유한 로봇 자산은 협동로봇, 서빙로봇, 물류로봇 등 약 1,200대에서, 올해 협동로봇 등의 증가로 약 2,000대까지 확대될 전망.'라고 밝혔다.


◆ AJ네트웍스 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 6,500원 -> 6,500원(0.0%)
교보증권 김민철 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 6,500원은 2023년 09월 18일 발행된 교보증권의 직전 목표가인 6,500원과 동일하다.


◆ AJ네트웍스 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 7,000원, 교보증권 가장 보수적 평가
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 교보증권에서 제시한 목표가 6,500원은 23년 12월 12일 발표한 유진투자증권의 6,500원과 함께 최근 6개월 전체 증권사 리포트 중에서 가장 낮은 목표가이다. 이는 전체 목표가 평균인 7,000원 대비 -7.1% 낮은 수준으로 AJ네트웍스의 주가에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 알 수 있다.