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DB금융투자에서 03일 코스맥스(192820)에 대해 '손꼽아 기다렸던 미국 BEP 도달 전망'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 160,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 25.1%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 코스맥스 리포트 주요내용
DB금융투자에서 코스맥스(192820)에 대해 '목표주가를 16만원으로 상향(실적 추정치 상향 및 시간 가중치 변경). 글로벌 인디브랜드 시장 성장의 수혜를 고스란히 받고 있음. 특히 미국과 동남아를 중심으로 K브랜드의 해외 진출이 가속화, 국내 법인 외형 성장세가 이를 방증. 24년 미국 법인도 턴어라운드. ODM 중심으로 영업을 강화하며 1Q24 첫 BEP에 도달, 향후 흑자 기여가 예상. 중국은 감사법인의 보수적인 회계 정책으로 추가 충당금 설정이 있을 수 있겠으나, 이제는 중국 시장 회복에 좀 더 무게를 실어야 한다는 판단. 악재는 충분히 주가에 반영되었고 ODM 업종 내 밸류에이션 매력은 가장 높음. 매수를 권고.'라고 분석했다.

또한 DB금융투자에서 '1분기 연결 매출 4,944억원(+22.6%YoY), 영업이익 357억원(+158.4%YoY)를 전망(OPM 7.2%, +3.8%pYoY). 1분기 영업이익 시장 기대치(350억원) 부합 전망. 국내 법인의 고성장과 미국 법인의 손익 개선이 돋보일 전망.'라고 밝혔다.


◆ 코스맥스 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 150,000원 -> 160,000원(+6.7%)
- DB금융투자, 최근 1년 목표가 상승
DB금융투자 허제나 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 160,000원은 2024년 03월 08일 발행된 DB금융투자의 직전 목표가인 150,000원 대비 6.7% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 DB금융투자가 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 04월 11일 110,000원을 제시한 이후 상승하여 24년 01월 17일 최고 목표가인 200,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 최고 목표가보다는 다소 낮지만 처음 목표가보다는 상승한 가격인 160,000원을 제시하였다.


◆ 코스맥스 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 163,500원, DB금융투자 보수적 평가
- 전체 증권사 의견, 지난 6개월과 비슷한 수준
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 DB금융투자에서 제시한 목표가 160,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 163,500원 대비 -2.1% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 상상인증권의 135,000원 보다는 18.5% 높다. 이는 DB금융투자가 타 증권사들보다 코스맥스의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 163,500원은 직전 6개월 평균 목표가였던 161,214원과 비슷한 수준이다. 이를 통해 코스맥스의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 지난 반기와 크게 다르지 않음을 알 수 있다.