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한화투자증권에서 06일 덕산네오룩스(213420)에 대해 '3년만의 성장궤도 진입'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 56,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 43.0%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 덕산네오룩스 리포트 주요내용
한화투자증권에서 덕산네오룩스(213420)에 대해 '올해 연간 예상실적을 매출액 2,066억원(+26% YoY), 영업이익 522억 원(+59% YoY)로 전망. 지난 ‘21년 이후 3년간 지속된 역성장 종료, 성장궤도 재진입 기대. 상반기 계절성 축소가 실적 성장의 주 요인. 통상 상반기는 하반기 대비 수익성 좋은 플래그십 모델 비중이 감소하는 계절적 비수기. 그러나 올해는 플래그십 시장에서의 갤럭시 S24 시리즈 판매 호조와 중저가 시장에서의 갤럭시 A 시리즈 판매 호조에 따라 계절성이 예년 대비 축소될 것. 특히 LCD 패널이 적용되던 A 시리즈 일부 모델에서 OLED 채용이 확대되는 부분도 긍정적 요소. 또한 아이패드 첫 OLED 모델 출시 효과도 상반기 중 반영되기 시작할 것. 한편, 지난 2년간 저조했던 중국향 매출도 증가 전망. 지난해 130억원 수준에서 올해 180억원 수준으로 증가 예상. 중화권 OLED 생산 가동률 반등 효과에 기인'라고 분석했다.

또한 한화투자증권에서 '투자의견과 목표주가 유지. 동사는 지난 2년간 주력 전방시장인 스마 트폰 시장의 부진과 예상 대비 더디게 진행된 OLED 적용처 확대 등의 이유들로 인해 시장에서 다소 소외. 그러나 올해는 두 가지 디스카 운트 요소들이 해소될 가능성이 높아짐에 따라 실적 반등의 기틀이 마련되었다고 판단. 갤럭시 시리즈들의 판매 호조가 확인되고, OLED 적용처의 확대(갤럭시 A시리즈, 아이패드 등) 효과가 본격적으로 반영되기 때문. 현 주가는 올해 예상 실적 기준 P/E 20.X 수준으로 과거 P/E Band 하단에 근접한 수준. 저가 매수 유효 구간으로 판단'라고 밝혔다.


◆ 덕산네오룩스 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 56,000원 -> 56,000원(0.0%)
- 한화투자증권, 최근 1년 목표가 상승
한화투자증권 김광진 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 56,000원은 2023년 08월 29일 발행된 한화투자증권의 직전 목표가인 56,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 한화투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 03월 14일 49,000원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 56,000원을 제시하였다.


◆ 덕산네오룩스 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 57,917원, 한화투자증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
오늘 한화투자증권에서 제시한 목표가 56,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 57,917원 대비 -3.3% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 한국투자증권의 53,000원 보다는 5.7% 높다. 이는 한화투자증권이 타 증권사들보다 덕산네오룩스의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 57,917원은 직전 6개월 평균 목표가였던 56,333원 대비 2.8% 상승하였다. 이를 통해 덕산네오룩스의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.