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유진투자증권에서 25일 한솔제지(213500)에 대해 '4Q23 Review: 일시적인 비용 제외 시, 판가 인상에 따른 수익성 개선 성공'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 14,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 36.9%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 한솔제지 리포트 주요내용
유진투자증권에서 한솔제지(213500)에 대해 '4Q23 매출액 5,815억원, 영업이익 99억원으로 전년동기 대비 매출액은 11.2% 감소. 시장 컨센서스 대비 영업이익은 크게 하회하였음. 이유는 기타 사업 부문에서 발생한 일시적이 손상처리비용이 반영되었기 때문임. 4분기 실적을 보면서 긍정적인 것은 전분기 대비 본사의 실적이 개선되고 있다는 것임. ① 산업 부문은 12월 판가 인상, ② 인쇄 부문도 12월 가격 인상 및 북미 수요 회복, ③ 특수지 부문도 북미 수요 회복을 보임.'라고 분석했다.

또한 유진투자증권에서 '1Q24 매출액 5,964억원, 영업이익 285억원으로 전년동기 대비 각각 6.3%, 285.9% 증가 예상함. ① 산업 부문은 판가 인상 효과 및 계절적 성수기로 들어서고, ② 인쇄 부문은 국내 총선 및 세계 각국 선거효과로 판가 및 판매량 유지가 예상되며, ③ 특수지 부문은 북미 경쟁사의 가격인상, 펄프 가격 상승 등으로 판가 인상이 가능할 것으로 보기 때문임. 전년동기 대비 실적 성장세 전환을 예상하며 큰 폭의 수익성 개선을 기대함.'라고 밝혔다.


◆ 한솔제지 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 14,000원 -> 14,000원(0.0%)
- 유진투자증권, 최근 1년 목표가 하락
유진투자증권 박종선 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 14,000원은 2023년 11월 09일 발행된 유진투자증권의 직전 목표가인 14,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 유진투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 08월 03일 16,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 14,000원을 제시하였다.


◆ 한솔제지 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 14,667원, 유진투자증권 가장 보수적 접근
오늘 유진투자증권에서 제시한 목표가 14,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 낮은 수준으로 전체 목표가 평균인 14,667원 대비 -4.5% 낮으며, 유진투자증권을 제외한 증권사 중 최저 목표가인 흥국증권의 15,000원 보다도 -6.7% 낮다. 이는 유진투자증권이 한솔제지의 향후 방향에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 의미한다.