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하나증권에서 11일 심텍(222800)에 대해 '실적으로 보여줘야 할 때'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 36,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 21.4%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 심텍 리포트 주요내용
하나증권에서 심텍(222800)에 대해 '투자의견 ‘BUY'를 유지하고, 목표주가를 36,000원으로 하향. 목표주가는 실적이 정상화될 것으로 예상되는 24년 하반기부터 12개월 선행 EPS를 적용해 산출. 24년 상반기는 손익분기점 초과가 확인되어야 하는 시기. 실적에 대한 가시성은 다소 높다고 판단하는데, 메모리 반도체의 업황 회복에 동승해 매분기 매출액이 증가하고 있기 때문. FC-CSP 부문에서 신규 고객사 및 어플리케이션향 물량 증가가 본격화되는 하반 기부터는 실적 모멘텀이 부각될 것으로 예상. 단기적으로 실적에 대한 신뢰도가 다소 떨어졌지만, 상반기 중에 이를 입증하며 신뢰도를 회복하면, 업황 회복에 연동되는 실적 및주가 움직임을 기대.'라고 분석했다.

또한 하나증권에서 '23년 4분기 매출액은 2,970억원(YoY -9%, QoQ +3%), 영업손실은 288억원(YoY 적자전환, QoQ 적자확대)을 기록. 매출액은 컨센서스에 부합한 반면에 영업이익단에서는 흑자를 기대했지만, 적자를 기록. 2024년 매출액은 전년대비 22% 증가한 1.27조원, 영업이익은 782억원으로 흑자전환할 전망. 메모리 반도체 업황은 완연한 회복세를 보이고 있어 심텍의 분기 매출액도 23년 1분기 2,039억원을 저점으로 매분기 증가중이며, 24년 2분기에는 3,028억원을 기록할 것으로 전망. 해당 분기부터 가동률 70% 이상을 시현하며 손익분기점을 넘어설 것으로 추정. 24년 하반기부터는 메모리 반도체의 업황 회복과 더불어 FCCSP 부문에서 유의미한 매출액 증가가 기대. 이는 고객사들의 재고 소진으로 인한 물량 회복과 더불어 신규 고객사향 물량도 본격화될 것으로 추정되기 때문. 이를 기반으로 24년 하반기부터는 매출액 3천억원 중반, 영업이익률 두자릿수 시현을 시도할 것으로 판단.'라고 밝혔다.


◆ 심텍 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 41,000원 -> 36,000원(-12.2%)
- 하나증권, 최근 1년 목표가 상승
하나증권 김록호 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 36,000원은 2023년 11월 06일 발행된 하나증권의 직전 목표가인 41,000원 대비 -12.2% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 하나증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 05월 04일 35,000원을 제시한 이후 상승하여 23년 08월 04일 최고 목표가인 41,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 최고 목표가보다는 다소 낮지만 처음 목표가보다는 상승한 가격인 36,000원을 제시하였다.


◆ 심텍 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 42,500원, 하나증권 가장 보수적 접근
- 전체 증권사 의견, 지난 6개월과 비슷한 수준
오늘 하나증권에서 제시한 목표가 36,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 낮은 수준으로 전체 목표가 평균인 42,500원 대비 -15.3% 낮으며, 하나증권을 제외한 증권사 중 최저 목표가인 NH투자증권의 38,000원 보다도 -5.3% 낮다. 이는 하나증권이 심텍의 향후 방향에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 42,500원은 직전 6개월 평균 목표가였던 43,333원과 비슷한 수준이다. 이를 통해 심텍의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 지난 반기와 크게 다르지 않음을 알 수 있다.