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한국투자증권에서 22일 펌텍코리아(251970)에 대해 '대형, 인디 브랜드 수주 모두 좋다'라며 신규 리포트를 발행하였고, 투자의견을 'Not Rated'로 제시하였다.


◆ 펌텍코리아 리포트 주요내용
한국투자증권에서 펌텍코리아(251970)에 대해 '펌텍코리아의 수주에 우호적인 환경이 지속되고 있음. 화장품 용기사들의 잇따른 피인수에 따라 고객사들과 이해관계가 없는 동사에 대한 수혜가 확대될 전망. 또한 브이티, 가히, 조선미녀 등 핵심 인디 브랜드를 고객으로 확보한 상황에서, 해당 기업들이 수출 확대 집중하고 있는 점도 수주 기대감을 높이는 요소. 펌텍코리아는 수주 확대에 대응하기 위해 올해 4월부터 4공장 증설을 시작할 계획이며(4Q25 준공 예상), PE 및 알루미늄 튜브 라인 증설도 추진 중.'라고 분석했다.

또한 한국투자증권에서 '4Q23 연결 기준 매출액 727억원(+28.3% YoY, 이하 YoY), 영업이익 83억원 (+58.0%, OPM 11.4%)을 기록. 국내 Big2향 매출 규모가 확대됐고, 인디 브랜드 중 ‘Pixi'와 ‘브이티'의 수주가 두드러진 것으로 파악. 펌텍코리아는 올해 매출액 성장률 가이던스를 +10%(국내 +5%, 해외 +20%)로 제시. 이는 업황 예측이 배제된 보수적인 수치로, 향후 전방 산업의 성장 강도에 따라 추가 업사이드 가능성은 충분할 것으로 판단. 해외 시장은 1) 글로벌 3사의 초도 및 리오더 물량 확대, 2) 세일즈 파트너 HCT의 재고 소진 주기(통상 2년) 종료에 따른 매출 정상화, 3) 대형 브랜드 납품 레퍼런스를 기반으로 한 해외 인디 브랜드와의 협업 증가를 기반으로 고성장을 이어갈 전망. 국내 시장은 Big2 고객사의 매출 비중이 중저가 라인을 중심으로 확대되는 가운데, 화장품 시장 내 인디 브랜드의 인기가 올해도 지속되어 실적 개선세를 이어갈 전망.'라고 밝혔다.