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유안타증권에서 30일 HDC현대산업개발(294870)에 대해 '업황탈출 넘버원'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 25,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 40.1%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ HDC현대산업개발 리포트 주요내용
유안타증권에서 HDC현대산업개발(294870)에 대해 '주택 다운사이클에 따라 재무적 우려가 커진 업황 속, 동사는 차입금 규모는 유지하는 가운데 6천억원 이상의 공사비 회수 및 분양수입금 유동화를 통해 '23년 말 대비 순차입금 -0.5조원 감소를 목표 [1Q24 순차입금 -0.2조원 감소] 부동산 PF 우발채무는 '24년 말 2조원 이하 수준으로 관리할 계획으로 보유 중인 미착공 PF 4,600억원은 연내 본PF 전환 및 착공 예정 [1Q24 PF 우발채무 2.3조원]'라고 분석했다.

또한 유안타증권에서 '1Q24 매출액 9,554억원(YoY -11%, 이하 YoY 생략)을 기록하며 컨센서스에 부합. 반면, 영업이익은 416억원(-17%)으로 컨센서스를 -16% 하회. 5월 입주가 예정된 건축 현장인 의왕 스마트시티에서 돌관비용이 발생했기 때문. 1Q24 아쉬운 수익성에도 불구하고 앞으로의 실적 개선에 대한 방향을 확인할 수 있었던 점이 고무적. 우선, 동사 매출 비중의 약 50%를 차지하는 외주주택 부문의 원가율이 90.9%(-1.1%p)로 안정화되며 매출 증가에 따른 이익 성장 가시성을 확대. 또한 절대적인 이익 규모는 축소되었으나 자체공사의 매출총이익률은 21.9%(+11%p)를 기록했으며, 이는 '24년 서산센트럴아이파크와 청주가경 6단지 등 매출 증가에 따라 추가적으로 개선될 전망. 외주주택 부문의 원가율이 하향 안정화되는 가운데, 자체공사의 이익 기여 규모 확인이 이후의 주가 방향성을 결정할 것으로 판단'라고 밝혔다.


◆ HDC현대산업개발 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 25,000원 -> 25,000원(0.0%)
유안타증권 장윤석 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 25,000원은 2024년 04월 17일 발행된 유안타증권의 직전 목표가인 25,000원과 동일하다.


◆ HDC현대산업개발 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 24,583원, 유안타증권 전체 의견과 비슷한 수준
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 유안타증권에서 제시한 목표가 25,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 24,583원과 비슷한 수준으로 이 종목에 대한 타 증권사들의 전반적인 의견과 크게 다르지 않다.