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- 공세수위 더 높여 대한화섬 모그룹 직접 겨냥
- "천안방송 매매과정서 태광산업 1천억원 가치 상실"

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[이데일리 김수연기자] 이른바 `장하성 펀드`, 한국기업지배구조펀드가 대한화섬(,,)의 모그룹인 태광산업(,,)에 본격적인 포격을 쏟아부으며 전면전을 공식화했다. 펀드는 "태광산업 이호진 회장 부자가 전주방송을 이용, 태광산업 것이던 천안방송 지분 67%를 편취했다"고 주장했다. 19일 한국기업지배구조펀드는 장하성 고문(고려대 경영대학장) 명의로 자료를 내고 이같이 주장했다. 장 교수는 자료에서 "태광산업 저평가의 원인은 지배구조의 후진성에 있다"며 "태광산업 대표이자 최대주주인 이호진 회장이 전방위적으로 회사의 사업기회와 자산을 편취하는 편 불법 행위를 해 기업가치를 낮춘다"고 맹공격했다. 장 교수는 주장에 대한 근거로 천안방송 사례를 들었다. 원래 태광산업의 소유였던 티브로드천안방송(이하 천안방송)의 지분 67%를 이호진 회장 및 아들 이현준의 100% 소유 회사인 티브로드전주방송(전주방송)에게 헐값에 인수케 했고, 이로 인해 태광산업은 1000여억원의 가치를 잃었다는 주장이다. 장 교수에 따르면 태광산업은 20001년 100% 보유했던 천안방송 지분 67%(33만310주)를 대기업의 SO소유규제에 따라 GS홈쇼핑, CJ홈쇼핑 등에 주당 2만원, 총 66억원에 팔았다. 2005년 규제가 다시 완화되면서 매각자들로부터 판 지분을 고스란히 재매수했다. 거래규모와 금액은 주당 2만원, 67%로 똑같았다. 다만 인수주체는 팔았던 태광산업이 아닌 전주방송이었다. 재매입 하루 전 유상증자를 실시, 이호진 회장이 실권한 지분을 이현준이 시가보다 낮은 가격으로 25.2% 인수했고, 재매입 후 곧이어 천안방송이 유상증자를 해 태광산업이 지분 33%, 99억원 유증 참여했다. 결국 천안방송 지분 67%를 66억원에 인수할 수 있었는데도 굳이 비싸게 유증에 참여했다는 주장이다. 장 교수는 "천안방송의 총주식 가치는 1710억원으로 추정되며, 이회장 부자가 전주방송을 통해 얻은 지분 67%의 가치가 1145억원이므로 1079억원(1145-66억원)이 부당편취한 이득"이라고 주장했다. 또 "태광산업이 2001년 천안방송을 매각했다가 재매입한 2005년 사이 가치가 올랐는데도 같은 가격이 찾아온 것, 알짜 회사를 홈쇼핑 3사가 헐값에 판 것 등도 상식적으로 납득이 안되 의혹이 있다"고 덧붙였다. 이에 따라 장 교수는 "이호진 회장은 천안방송 매입 지분을 태광산업에 환원해야 한다"고 주장했다. 또 "태광산업이 보유한 막대한 현금, 유가증권, 부동산 등의 가치 및 지배주주가 회사에서 편취해간 문제성 거래를 환원해 기업지배구조를 개선하면 태광산업 주가는 현재보다 3배 이상이 돼야 한다"는 논지를 폈다. 마지막으로 장 교수는 "천안방송 사례 이외에도 회사 사업기회와 자산을 최대주주가 부당하게 편취한 사례에 주목하고 있다"며 추가 공격을 예고했다.＜저작권자ⓒ이데일리. 무단전재 및 재배포 금지＞

대한화섬 (003830) Daehan Synthetic Fiber 태광산업 계열의 폴리에스테르 원사 제조업체 거래소 화학

누적매출액	2,122억	자본총계	2,826억	자산총계	3,382	부채총계	556억
누적영업이익	-15억	누적순이익	-12억	유동부채	544억	고정부채	11억

수익성 분석의견 동사의 매출액은 일시증가하던 때가 있었으나 여전히 감소추세에서 벗어나지 못하며 최근에는 2122.3억원을 기록하고 있습니다. 그러나 12개월간 영업이익률은 일시감소하였으나 최근 3.2%로 호전되었습니다. 수익성의 호전이 어떠한 이유에서인지 살펴보아야 하겠습니다.