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SK증권에서 02일 F&F(383220)에 대해 '내수 부진, 중국 견조'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 101,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 53.3%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ F&F 리포트 주요내용
SK증권에서 F&F(383220)에 대해 '1 분기 실적은 매출액 5,070 억 원(+1.9% YoY, 이하 YoY 생략), 영업이익 1,302 억원(-12.5%) 기록해 시장 컨센서스에 부합. 국내 부문의 매출 성장률은 MLB 와 Discovery 각각 -25.6%, -4.2% 기록해 예상대로 부진한 흐름을 이어갔으나, MLB 중국 매출액은 15.0% 성장하며 당사 추정치인 8.0% 성장률을 상회. 영업이익률의 경우 ① 국내 부문의 판매 할인율 증가, ② 1 분기 위안화 약세, ③ 고정비 증가 영향으로 전년 동기 대비 4.2%p 감소. 당분간 재정비의 시간이 지속될 것.'라고 분석했다.

또한 SK증권에서 '하반기에 국내 부문의 기저가 작년에 워낙 낮았기 때문에 실적의 부담감은 연말로 갈수록 완화될 전망. 또한 최근 중국 제조업과 수출 경기의 회복 시그널이 조금씩 나타나고 있음. 동사의 시장 컨센서스 기준 12 개월 선행 PER 은 5.9 배 수준으로 역사적 저점에 위치해 있음. 실적 부진과 중국 경기에 대한 우려는 주가에 충분히 반영되었다고 판단하며, 중국 경기회복 모멘텀 등 사소한 호재에도 민감하게 반응할 만한 주가 레벨이며, 트레이딩 관점에서의 매력도가 존재한다고 판단.'라고 밝혔다.


◆ F&F 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 101,000원 -> 101,000원(0.0%)
- SK증권, 최근 1년 목표가 하락
SK증권 형권훈 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 101,000원은 2024년 04월 18일 발행된 SK증권의 직전 목표가인 101,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 SK증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 05월 30일 200,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 101,000원을 제시하였다.


◆ F&F 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 99,462원, SK증권 전체 의견과 비슷한 수준
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 SK증권에서 제시한 목표가 101,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 99,462원과 비슷한 수준으로 이 종목에 대한 타 증권사들의 전반적인 의견과 크게 다르지 않다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 99,462원은 직전 6개월 평균 목표가였던 155,800원 대비 -36.2% 하락하였다. 이를 통해 F&F의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.