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이베스트투자증권에서 03일 F&F(383220)에 대해 '1Q24 Review: 내수가 아쉽긴 한데'라며 투자의견 'BUY(유지)'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 110,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 57.1%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ F&F 리포트 주요내용
이베스트투자증권에서 F&F(383220)에 대해 '중국 법인은 질적 성장 중. 투자의견 BUY, 목표주가 110,000원 유지. '24E 실적은 매출 2조 911억원(+5.7% YoY), 영업이익 5,265억원(-4.6% YoY, OPM 25.2%), 지배주주순익 3,981억원(-6.3% YoY, NPM 19.0%)을 예상하고, 중국법인 매출액은 +15.6% 성장한 9,397억원을 전망. 동사는 24F/W부터 MLB 브랜드의 국가별 소비자 타겟 SKU 확장을 통해 중화권 외의 소비자들을 겨냥하고, 내수 매출액 또한 제고하고자 함.'라고 분석했다.

또한 이베스트투자증권에서 'F&F의 2024년 1분기 실적은 매출액 5,070억원(+4.4% YoY), 영업이익 1,302억원(-12.5%, OPM 25.7%), 지배주주순이익 957억원(-19.3%, NPM 18.9%)을 기록하며 시장 기대치 1,344억원에 부합(영업이익 기준 컨센서스 대비 -3%). 국내 소비 부진에 따른 역성장에도 불구하고, 중국법인 두 자릿수(+14.9%) 성장 지속으로 연초 제시한 가이던스를 초과 달성. 이익은 홀세일 비중 증가에 따른 원가율 상승과 엔터 신사업 관련 유니버스 티켓 오디션 프로그램 제작 비용 반영(4Q23 61억원 → 1Q24 27억원)등으로 전년 대비 감소.'라고 밝혔다.


◆ F&F 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 110,000원 -> 110,000원(0.0%)
- 이베스트투자증권, 최근 1년 목표가 하락
이베스트투자증권 오지우 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 110,000원은 2024년 02월 08일 발행된 이베스트투자증권의 직전 목표가인 110,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 이베스트투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 05월 03일 220,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 110,000원을 제시하였다.


◆ F&F 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 99,462원, 이베스트투자증권 가장 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 이베스트투자증권에서 제시한 목표가 110,000원은 24년 05월 02일 발표한 대신증권의 110,000원과 함께 최근 6개월 전체 증권사 리포트 중에서 가장 높은 목표가이다. 이는 전체 목표가 평균인 99,462원 대비 10.6% 높은 수준으로 F&F의 주가에 대해 긍정적으로 평가하고 있음을 알 수 있다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 99,462원은 직전 6개월 평균 목표가였던 155,800원 대비 -36.2% 하락하였다. 이를 통해 F&F의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.