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NH투자증권에서 20일 포스코퓨처엠(003670)에 대해 '수익성 아쉽지만 돋보이는 볼륨 성장'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 400,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 24.4%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 포스코퓨처엠 리포트 주요내용
NH투자증권에서 포스코퓨처엠(003670)에 대해 'N65 라인의 고정비 부담으로 수익성은 아쉽지만 GM의 공격적인 판매 계획에 힘입은 볼륨 성장은 돋보여. 중장기 경쟁력 강화 방안도 원활하게 추진 중. 투자의견 유지하고, 목표주가는 40만원으로 상향.'라고 분석했다.

또한 NH투자증권에서 '1Q24 매출액은 1.18조원(+4% y-y, +3% q-q), 영업이익 243억원(+20% yy, 영업이익률 +2.1%)으로 컨센서스 대비 각각 -2%, -6% 예상. 양/음극재의 수익성 부진 탓. 양극재는 N65 생산라인의 낮은 가동률에 따른 고정비 부담 및판가 하락 영향을 받음. 양극재 판가는 -14% q-q, 출하량은 +15% q-q 수익 성은 소폭 흑자 추정. 음극재는 인조 음극재 시운전 비용이 반영되며 적자 예상. 최근 리튬 가격 반등 및 출하량 회복으로 2Q24~3Q24에는 재고평가 손실 환입 가능성이 있어 실적 업사이드 요인 존재'라고 밝혔다.


◆ 포스코퓨처엠 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 310,000원 -> 400,000원(+29.0%)
- NH투자증권, 최근 1년 목표가 하락
NH투자증권 주민우 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 400,000원은 2024년 02월 01일 발행된 NH투자증권의 직전 목표가인 310,000원 대비 29.0% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 NH투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 07월 25일 560,000원을 제시한 이후 하락하여 24년 02월 01일 최저 목표가인 310,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 처음 목표가에는 못 미치지만 최저 목표가보다는 다소 상승한 가격인 400,000원을 제시하였다.


◆ 포스코퓨처엠 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 381,526원, NH투자증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 NH투자증권에서 제시한 목표가 400,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 381,526원 대비 4.8% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 하나증권의 464,000원 보다는 -13.8% 낮다. 이는 NH투자증권이 타 증권사들보다 포스코퓨처엠의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 381,526원은 직전 6개월 평균 목표가였던 545,947원 대비 -30.1% 하락하였다. 이를 통해 포스코퓨처엠의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.