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다올투자증권에서 26일 한화솔루션(009830)에 대해 '바닥은 확인. 회복 속도가 관건'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 31,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 30.3%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 한화솔루션 리포트 주요내용
다올투자증권에서 한화솔루션(009830)에 대해 '한화솔루션 1Q24 Review. 신재생부문 모듈 판매 적자폭 확대(AMPC 제외 시 -2,378억원)로 전사 영업이익 -2,166억원 기록하며 어닝 쇼크. 상반기 모듈 판매 부진은 이미 예견되었으며, 이는 이미 2월 이후 크게 하락한 주가에 반영되었다고 판단. 지금부터는 재고 소진 및 미국산 모듈 수요 증가 속도가 중요. 단기 전력 수요 급증이 예상되는 미국이기 때문에 재고 소진만 빠르게 이루어진다면 동사 판매량 회복 및 수익성 개선 가능할 전망. 투자의견 BUY, 적정주가 3.1만원 유지.'라고 분석했다.

또한 다올투자증권에서 '1Q24P 매출액 2.4조원(QoQ-38.2%, YoY -22.8%), 영업이익 -2,166억원(OPM -9.1%, QoQ 적전), 당기순이익 -4,484억원 기록. 영업외손익에서 중국 생산법인 가동중단에 따른 손상차손 약 1,400억원 반영되었음. 태양광 부문 매출액 7,785억원(QoQ-66.7%, YoY-43.0%), 영업이익 -1,871억원(OPM-24%, QOQ 적전). 모듈 판매에 따른 매출액은 4,358억원(QoQ -63.2%)으로 출하량이 전분기 대비 약 -48% 감소(판매량 약 1.1GW 추정), 이에 따라 고정비 부담 확대로 수익성 악화. IRA AMPC는 966억원 수취.'라고 밝혔다.


◆ 한화솔루션 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 31,000원 -> 31,000원(0.0%)
- 다올투자증권, 최근 1년 목표가 하락
다올투자증권 전혜영 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 31,000원은 2024년 04월 17일 발행된 다올투자증권의 직전 목표가인 31,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 다올투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 04월 28일 72,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 31,000원을 제시하였다.


◆ 한화솔루션 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 35,600원, 다올투자증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 다올투자증권에서 제시한 목표가 31,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 35,600원 대비 -12.9% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 NH투자증권의 25,000원 보다는 24.0% 높다. 이는 다올투자증권이 타 증권사들보다 한화솔루션의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 35,600원은 직전 6개월 평균 목표가였던 55,500원 대비 -35.9% 하락하였다. 이를 통해 한화솔루션의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.