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한화투자증권에서 26일 한화솔루션(009830)에 대해 '1Q24 컨센서스 하회, 태양광 부진 영향'이라며 투자의견 'HOLD'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 26,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 9.2%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 한화솔루션 리포트 주요내용
한화투자증권에서 한화솔루션(009830)에 대해 '1Q24 영업이익 -2,166억원(컨센 하회). 적자폭 축소 전망하나, 상반기 모듈 이익 흑자전환은 불투명. 하반기에도 여전히 남아 있는 불확실성. 투자의견 Hold를 유지하며, 목표주가는 2.9만원→ 2.6만원으로 재차 하향. 목표주가 수정은 부진했던 1Q24 실적과, 모듈 판매량 가이던스 하향 조정(10GW → 9GW)를 반영. 모듈 수익성 부진이 장기화될 것으로 예상하기에 보수적인 의견을 유지. 2024년 미국 태양광 설치량이 약 38GW(YoY +15%)로 견조할 것으로 예상되나, 1) 미국 내 재고가 여전히 높고, 2) 미국의 모듈 생산설비 Capa도 13GW → 35GW로 증가할 것으로 파악되기 때문. 또한 미국 내 설비들은 AMPC 수령을 위해서라도 현재 가격을 수용할 가능성이 있으며, 현재 중국 모듈 가격 0.1$/W를 감안할 때 AD(18.32%~249.96%)/CVD(27.64% ~49.79%)가 6월부터 부활하더라도 일부는 미국으로 수출 가능.'라고 분석했다.


◆ 한화솔루션 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 29,000원 -> 26,000원(-10.3%)
- 한화투자증권, 최근 1년 목표가 하락
한화투자증권 윤용식 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 26,000원은 2024년 02월 23일 발행된 한화투자증권의 직전 목표가인 29,000원 대비 -10.3% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 한화투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 07월 21일 62,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 26,000원을 제시하였다.


◆ 한화솔루션 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 33,650원, 한화투자증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 한화투자증권에서 제시한 목표가 26,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 33,650원 대비 -22.7% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 NH투자증권의 25,000원 보다는 4.0% 높다. 이는 한화투자증권이 타 증권사들보다 한화솔루션의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 33,650원은 직전 6개월 평균 목표가였던 55,500원 대비 -39.4% 하락하였다. 이를 통해 한화솔루션의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.