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신한투자증권에서 07일 SK가스(018670)에 대해 '주주가치 제고는 이렇게 하는 겁니다'라며 투자의견 '매수(유지)'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 220,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 41.1%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ SK가스 리포트 주요내용
신한투자증권에서 SK가스(018670)에 대해 '4분기 영업이익 -286억원(적자전환 YoY)으로 시장 기대치 하회. 2024년 역기저효과와 판매량 감소 영향으로 감익 예상. 투자의견 매수 유지, 목표주가 220,000원으로 상향. LNG-LPG 간 Optionality를 활용한 추가 수익 달성이 기대되는 울산GPS 가동의 원년에 진입함과 동시에, 회사 측의 주주가치 제고를 위한 노력을 다시 한번 확인했기 때문. LNG 및 ESS 관련 신사업에서의 이익이 가시화될 경우 큰 폭의 목표주가 상승이 가능할 것으로 판단.'라고 분석했다.

또한 신한투자증권에서 '4분기 실적은 매출액 1.63조원(-16.5% YoY), 영업이익 -286억원(적자전환 YoY)으로 시장 기대치(매출액 1.76조원, 영업이익 466억원)를 하회. 영업적자를 야기한 요인들 중 3분기에 선반영된 파생상품이익의 손실 일부 환입은 경상적인 이익 체력과는 무관하기 때문에 크게 걱정할 필요는 없음. 문제는 판매량(161만톤, -8.4% YoY, -22.0% QoQ) 감소. 내수 경기 부진으로 대리점과 석유화학/산업체 판매량이 각각 3%, 25% 줄었음. 세전이익의 경우 SK Advanced 적자 지속, 금리인상에 따른 추가적인 영업외비용 발생 등의 부정적 요인과 LPG 파생상품 거래이익 및 TRS 평가이익 등 긍정적 요인이 혼재되며 553억원(-63.3% YoY)을 기록.'라고 밝혔다.


◆ SK가스 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 170,000원 -> 220,000원(+29.4%)
- 신한투자증권, 최근 1년 中 최고 목표가 제시
신한투자증권 박광래 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 220,000원은 2023년 11월 06일 발행된 신한투자증권의 직전 목표가인 170,000원 대비 29.4% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 신한투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 05월 04일 175,000원을 제시한 이후 하락하여 23년 08월 01일 최저 목표가인 170,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 처음 목표가보다 상승한 가격인 220,000원을 제시하였다.


◆ SK가스 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 195,143원, 신한투자증권 가장 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 2개
오늘 신한투자증권에서 제시한 목표가 220,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 높은 수준으로 전체 목표가 평균인 195,143원 대비 12.7% 높으며, 신한투자증권을 제외한 증권사 중 최고 목표가인 하나증권의 200,000원 보다도 10.0% 높다. 이는 신한투자증권이 SK가스의 향후 방향에 대해 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 195,143원은 직전 6개월 평균 목표가였던 161,000원 대비 21.2% 상승하였다. 이를 통해 SK가스의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.