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다올투자증권에서 17일 한온시스템(018880)에 대해 '1Q24 Preview: 어두운 터널, 중간은 지났다'라며 투자의견 'HOLD'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 6,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 14.9%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 한온시스템 리포트 주요내용
다올투자증권에서 한온시스템(018880)에 대해 '투자의견 Hold를 유지하며, 적정주가는 6,000원으로 하향. 적정주가는 2024년 EPS에 P/E 17배를 적용. 어닝추정치는 기존대비 유지, 멀티플을 하향조정. 1Q24의 영업이익은 시장 기대치를 하회할 수 있으나, 최근의 실적기조와는 동행. 실적에 대한 추가 다운사이드는 더 이상 주가의 악재로 작용하지 못할 것. 분기배당을 중단한 상태나, 최근의 주가 하락으로 연간 배당 가정시 배당 수익률은 6%에 달하고 있음. 다만 실적개선의 터닝포인트가 하반기에 출현 가능해 중장기 적으로는 업사이드가 열려있는 것으로 판단'라고 분석했다.

또한 다올투자증권에서 '1Q24 매출액 및 영업이익은 각각 2.29조원(YoY -2.1%), 642억원(YoY +6.6%)으로 추정. 시장 컨센 대비로는 소폭 하회 가능성 존재. 2Q24 들어서도 낮은 마진율이 지속될 것으로 예상되나, 추가적인 다운사이드 가능성은 사실상 소멸된 상태. '라고 밝혔다.


◆ 한온시스템 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 8,000원 -> 6,000원(-25.0%)
- 다올투자증권, 최근 1년 목표가 하락
다올투자증권 유지웅 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 6,000원은 2024년 01월 08일 발행된 다올투자증권의 직전 목표가인 8,000원 대비 -25.0% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 다올투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 04월 24일 12,000원을 제시한 이후 상승하여 23년 05월 12일 최고 목표가인 14,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 다소 하락하여 최근 1년 중 최저 목표가인 6,000원을 제시하였다.


◆ 한온시스템 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 7,922원, 다올투자증권 가장 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 다올투자증권에서 제시한 목표가 6,000원은 24년 04월 17일 발표한 DB금융투자의 6,000원과 함께 최근 6개월 전체 증권사 리포트 중에서 가장 낮은 목표가이다. 이는 전체 목표가 평균인 7,922원 대비 -24.3% 낮은 수준으로 한온시스템의 주가에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 알 수 있다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 7,922원은 직전 6개월 평균 목표가였던 11,600원 대비 -31.7% 하락하였다. 이를 통해 한온시스템의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.