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흥국증권에서 31일 제일기획(030000)에 대해 '23년 선방, 24년 성장으로 추세 전환'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 29,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 56.8%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 제일기획 리포트 주요내용
흥국증권에서 제일기획(030000)에 대해 '4분기 영업이익 760억원(+5.8% YoY), 견조한 실적. 24년 가이던스 : GP 성장률 5%, OPM 19% 수준. 24년 동사의 경영목표는 GP 성장률 5%, OP/GP 마진율은 전년 수준인 19%선임. 이를 위해 1) 닷컴 비즈니스 고도화와 CRM/퍼포먼스 영역 대행 강화를 통해 디지털 사업을 확대시키고, 2) 기존 비계열 광고주의 대행 커버리지를 확대시키고, 해외 중심으로 신규 광고주를 개발함으로써 비계열 비즈니스를 확대시키며, 3) 경비 효율화를 통한 수익성 제고에도 나설 계획. 주요 광고주의 마케팅 효율화 기조가 이어지고 있으며, 전반적인 광고 비즈니스의 환경 또한 그리 우호적이지는 않은 상황이나, 점진적인 광고 경기의 회복과 더불어 해외 부문의 성장세는 지속되고 있어, 가이던스 달성은 충분히 가능할 것으로 전망. 특히 24년 파리올림픽은 상대적으로 부진했던 유럽 지역의 광고 수요를 회복시켜 줄 수 있는 센티멘트로 작용할 것'라고 분석했다.


◆ 제일기획 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 29,000원 -> 29,000원(0.0%)
- 흥국증권, 최근 1년 목표가 하락
흥국증권 황성진 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 29,000원은 2023년 12월 19일 발행된 흥국증권의 직전 목표가인 29,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 흥국증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 02월 01일 36,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 29,000원을 제시하였다.


◆ 제일기획 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 26,143원, 흥국증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 흥국증권에서 제시한 목표가 29,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 26,143원 대비 10.9% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 대신증권의 30,000원 보다는 -3.3% 낮다. 이는 흥국증권이 타 증권사들보다 제일기획의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 26,143원은 직전 6개월 평균 목표가였던 27,250원 대비 -4.1% 하락하였다. 이를 통해 제일기획의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.