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DS투자증권에서 14일 제일기획(030000)에 대해 '느리지만 제대로 가고 있다'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 25,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 34.0%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 제일기획 리포트 주요내용
DS투자증권에서 제일기획(030000)에 대해 '투자의견 매수, 목표주가 2.5만원 유지. 목표주가는 24년 EPS에 광고회사 평균 목표배수 12배를 적용해 산출. 주요 광고주의 마케팅 비용 효율화 기조는 아쉽지만 24년 광고 시장이 느리지만 회복세에 접어들었고 동사는 전략적 성장이 기대. 23년은 DPS가소폭 감소했지만 배당성향 60%를 유지하고 있고 24년에는 배당금 증가 예상돼 현주가 대비 배당수익률은 6.7%.'라고 분석했다.

또한 DS투자증권에서 '24년 실적은 연결 매출총이익 1.7조원(+5% YoY), 영업이익 3,241억원(+5% YoY, OP/GP 19%)으로 전망. kobaco의 국내 광고 시장 전망이 +2.7% YoY에 그쳤고 대내외 경기 불확실성 및 주요 광고주의 마케팅 효율화 기조가 유지되며 동사의 성장 부담 요인으로 작용할 전망. 다만 23년과 같이 인력 투자 속도 조절과 운영 최적화를 통한 사업 효율성 개선이 기대. 또한 지속 성장을 위해 1)기존 광고주 대행 영역 및 국가 확대와 북미, 중국 중심의 신규 광고주 개발을 통한 비계열 확대, 2) 닷컴과 DTC등 핵심 사업 서비스 고도화로 디지털 확대, 3)적극적 M&A 검토와 AI 등 디지털 신사업 기회 발굴로 사업 기반을 강화해 나갈 것.'라고 밝혔다.


◆ 제일기획 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 25,000원 -> 25,000원(0.0%)
DS투자증권 장지혜 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 25,000원은 2023년 09월 14일 발행된 DS투자증권의 직전 목표가인 25,000원과 동일하다.


◆ 제일기획 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 26,000원, DS투자증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 DS투자증권에서 제시한 목표가 25,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 26,000원 대비 -3.8% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 부국증권의 23,000원 보다는 8.7% 높다. 이는 DS투자증권이 타 증권사들보다 제일기획의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 26,000원은 직전 6개월 평균 목표가였던 26,885원 대비 -3.3% 하락하였다. 이를 통해 제일기획의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.