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KB증권에서 05일 제일기획(030000)에 대해 '1Q24E Preview: 국내 업황 대비 선방'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 24,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 25.3%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 제일기획 리포트 주요내용
KB증권에서 제일기획(030000)에 대해 '국내 광고 업황은 아직 회복되었다고 보기 어려우나, 글로벌 광고 시장은 개선되는 움직임이 나타나고 있음. 제일기획의 실적은 글로벌 비중(약 70%)이 높아 국내 광고 시장 대비 선방할 것. 향후 추가 성장을 위해서는 캡티브 향 수요 회복이 필요한 상황. 1Q24 매출총이익 3,772억원(+3.6% YoY), 영업이익 545억원(+2.1% YoY)을 기록하며 컨센서스에 부합할 것.'라고 분석했다.

또한 KB증권에서 '2024년 제일기획의 배당 매력도는 다시 높아질 것.(24E DPS 1,300원, +190원 YoY). 1) 연간 매출총이익 약 5% 성장 예상, 2) 일회성 리스크가 적기 때문(영업권 잔액 적음). 제일기획은 ① 풍부한 순현금 (5,840억원), ② 높은 자사주 비중 (발행 주식의 12%), ③ 삼성 그룹의 자회사라는 점에서 Value-up 수혜에 대한 기대감이 있음. 하지만 정부의 구체적인 방안이 나오기 전까지는 특별한 변화가 나타나지 않을 것이라고 예상.'라고 밝혔다.


◆ 제일기획 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 24,000원 -> 24,000원(0.0%)
- KB증권, 최근 1년 목표가 하락
KB증권 최용현 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 24,000원은 2024년 01월 31일 발행된 KB증권의 직전 목표가인 24,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 KB증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 05월 02일 26,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 24,000원을 제시하였다.


◆ 제일기획 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 26,000원, KB증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 KB증권에서 제시한 목표가 24,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 26,000원 대비 -7.7% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 부국증권의 23,000원 보다는 4.3% 높다. 이는 KB증권이 타 증권사들보다 제일기획의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 26,000원은 직전 6개월 평균 목표가였던 26,750원 대비 -2.8% 하락하였다. 이를 통해 제일기획의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.