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SK증권에서 17일 동성화인텍(033500)에 대해 '또 다시 캐파 확장, 성장세 이어간다'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 17,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 43.2%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 동성화인텍 리포트 주요내용
SK증권에서 동성화인텍(033500)에 대해 '기존 증설을 통해 동사의 캐파는 3Q24 기준으로 연 30 척까지 확대될 예정이었으나, 통영 공장에 한화오션 향 NO96 타입 라인 8 척 캐파 증설을 추가로 진행 중. MARK-III로 환산 시 실질적인 캐파는 4척 정도로 추정되며, 완료 시점은 올해 9~10월로, 해당 물량이 납품되어 본격적으로 매출에 인식되는 시점은 2Q25 가 될 것으로 예상. 올해는 주요 원자재 가격 안정화와 더불어 작년 대비 단가 높은 프로젝트 물량이 납품되며 유의미한 이익 개선세 나타날 예정. ‘22 년 대비 ‘23 년 수주 물량의 계약 단가 상승률이 4~5% 정도 됐기 때문에 해당 물량의 절반 정도가 납품될 ‘25 년에도 P 효과와 더불어 캐파 확장에 따른 고정비 감소효과 동시에 나타나며 실적 개선 기조 이어갈 전망.'라고 분석했다.

또한 SK증권에서 '1Q24 매출액 1,404 억원(+13.2% YoY, +1.0% QoQ), 영업이익 109 억원 (+199.5% YoY, -15.4% QoQ)을 기록할 것으로 예상. 1) 경쟁사의 외주 물량과 2) 환율 상승 효과, 그리고 3) 원재료 가격 안정화에 따라 작년 4 분기와 비슷한 요인들이 지속되며, 영업이익은 컨센서스(99 억원)를 소폭 상회한 것으로 추정. '라고 밝혔다.


◆ 동성화인텍 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 17,000원 -> 17,000원(0.0%)
SK증권 한승한 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 17,000원은 2024년 01월 25일 발행된 SK증권의 직전 목표가인 17,000원과 동일하다.


◆ 동성화인텍 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 17,667원, SK증권 가장 보수적 접근
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
오늘 SK증권에서 제시한 목표가 17,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 낮은 수준으로 전체 목표가 평균인 17,667원 대비 -3.8% 낮으며, SK증권을 제외한 증권사 중 최저 목표가인 상상인증권의 18,000원 보다도 -5.6% 낮다. 이는 SK증권이 동성화인텍의 향후 방향에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 17,667원은 직전 6개월 평균 목표가였던 17,000원 대비 3.9% 상승하였다. 이를 통해 동성화인텍의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.