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하나증권에서 16일 SBS(034120)에 대해 '어려운 업황 지속'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 29,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 30.0%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ SBS 리포트 주요내용
하나증권에서 SBS(034120)에 대해 '어려운 업황이 지속되고 있음을 감안해 밸류에이션을 소폭 하향하며 목표주가를 29,000원(-9%)으로 하향. 모회사의 워크아웃 관련 이슈가 거의 마무리되면서 주가의 높은 변동성도 정상화되며 하락. 단기적으로도 기간 조정이 좀 더 이어질 것으로 예상하나, 2025년 예상 P/E 7배 내외 수준의 주가는 이를 상당히 반영했다고 판단. 하반기 파리 올림픽 등에 따른 업황 반등과 콘텐츠 흥행 회복을 기다려 볼 필요가 있겠음.'라고 분석했다.

또한 하나증권에서 '1분기 매출액/영업이익은 각각 2,096억원(-4% YoY)/-120억원(적지)으로 컨센서스(-17억원)를 하회. 별도 영업이익이 -150억원(적지)으로 TV광고가 -22%를 기록하며 어려운 업황을 감안해도 예상보다 더 부진. 주요 드라마인 <7인의 부활>의 흥행이 부진하면서 2분기 예상 영업이익은 66억원(-74%) 으로 아쉬운 흐름이 이어질 것. 다만, 하반기에는 파리올림픽에 따른 광고 업황 반등에 더해 <열혈사제2> 및 글로벌 OTT향 오리지널 등의 편성이 계획되어 있어 상반기 대비로는 확연히 개선된 이익이 예상. 연간 예상 영업이익은 372억원(-36%)으로 실적 눈높이를 한 번 더 하향할 필요가 있음.'라고 밝혔다.


◆ SBS 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 32,000원 -> 29,000원(-9.4%)
- 하나증권, 최근 1년 목표가 하락
하나증권 이기훈 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 29,000원은 2024년 04월 05일 발행된 하나증권의 직전 목표가인 32,000원 대비 -9.4% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 하나증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 07월 13일 41,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 29,000원을 제시하였다.


◆ SBS 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 33,556원, 하나증권 가장 보수적 접근
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 하나증권에서 제시한 목표가 29,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 낮은 수준으로 전체 목표가 평균인 33,556원 대비 -13.6% 낮으며, 하나증권을 제외한 증권사 중 최저 목표가인 신한투자증권의 30,000원 보다도 -3.3% 낮다. 이는 하나증권이 SBS의 향후 방향에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 33,556원은 직전 6개월 평균 목표가였던 39,000원 대비 -14.0% 하락하였다. 이를 통해 SBS의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.