thinkpool

하나증권에서 05일 SBS(034120)에 대해 '1Q 예상 OP -97억원(적지)'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 32,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 26.2%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ SBS 리포트 주요내용
하나증권에서 SBS(034120)에 대해 '1분기 예상 매출액/영업이익은 각각 2,072억원(-5% YoY)/-97억원(적지)으로 컨센서스(48 억원)을 하회할 것. 별도 기준 광고는 -12%, 예상 영업이익은 -102억원(적지). 광고 업황 부진에 더해 작년 4분기부터 드라마 부문의 부진이 이어지고 있는데, 경쟁사인 ENM이 콘텐츠 점유율을 확대하면서 2분기까지 비슷한 흐름이 나타날 것으로 예상. 다만, 하반기에는 <지옥에서 온 판사>, <열혈사제2> 등의 편성이 계획되어 있고, 3분기 파리올림픽이 있어 경쟁력을 회복할 것. 실적 하향을 반영해 목표주가를 32,000원(-9%)으로 하향.'라고 분석했다.

또한 하나증권에서 '지난 3월 국무총리 산하 미디어·콘텐츠산업융합발전위원회에서 지상파 규제 완화를 언급. 자산총액 10조원 이상 대기업은 일정 비중(지상파 10%, 종편/보도 채널 30%)이 넘는 지분 소유가 불가능했는데, 관련 자산 기준을 GDP 대비 일정 비율에 연동하여 상향할 계획. 모회사가 상장폐지 사유 통보를 받은 상황임을 감안할 때, 매각 여부를 알 순 없지만 관련 절차가 진행된다고 가정한다면 동사의 자산가치 및 유일한 지상파 매물로의 가치가 상당히 부각될 수 있음. 올해는 영업적인 이슈보다는 매각 관련 이슈에 따라 주가의 변동성이 상당히 높아질 것.'라고 밝혔다.


◆ SBS 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 34,000원 -> 32,000원(-5.9%)
- 하나증권, 최근 1년 목표가 하락
하나증권 이기훈 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 32,000원은 2024년 01월 30일 발행된 하나증권의 직전 목표가인 34,000원 대비 -5.9% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 하나증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 05월 15일 47,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 32,000원을 제시하였다.


◆ SBS 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 34,875원, 하나증권 가장 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 하나증권에서 제시한 목표가 32,000원은 24년 03월 29일 발표한 유안타증권의 32,000원과 함께 최근 6개월 전체 증권사 리포트 중에서 가장 낮은 목표가이다. 이는 전체 목표가 평균인 34,875원 대비 -8.2% 낮은 수준으로 SBS의 주가에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 알 수 있다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 34,875원은 직전 6개월 평균 목표가였던 40,833원 대비 -14.6% 하락하였다. 이를 통해 SBS의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.