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유안타증권에서 29일 SBS(034120)에 대해 '어둠의 터널 지나는 중'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 32,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 17.4%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ SBS 리포트 주요내용
유안타증권에서 SBS(034120)에 대해 '2024년 연결 기준 매출액은 10,597억원(+6.2% yoy), 영업이익은 601억원(+0.6% yoy)을 전망. 올해도 뚜렷한 실적 개선세를 보이긴 쉽지 않을 전망. 방송 광고 시장이 전년대비 -1.8% 하락해 침체를 이어갈 것으로 예상되기 때문. 다만, 짝수 해 특수 및 경쟁사 대비 높은 시청률을 고려할 때 역성장 폭은 크지 않을 전망으로 별도 기준 광고 수입 부문의 매출액은 전년대비 -0.5% 소폭 하락한 3,645억원을 전망. 사업 수익 부문은 전년대비 11.4% 증가한 5,573억원을 예상하는데, 해외 콘텐츠 유통 및 중계권(파리 올림픽) 중심의 탑 라인 성장이 가능한 구조. 현재 동사는 스튜디오S와 SBS콘텐츠허브 합병 과정을 진행중으로 글로벌 유통 기능과 콘텐츠 제작 역량을 통합함 으로써 경영 효율화(비용 절감 및 신속한 의사결정 등)가 이루어질 전망'라고 분석했다.

또한 유안타증권에서 '투자의견 매수, 목표주가 32,000원으로 하향 제시. 실적 추정치 및 적용 멀티플 하향 조정에 따름. 다만, 콘텐츠 제작 역량 강화(스튜디오S & SBS콘텐츠허브 합병 등) 및 금리 인하 가능성 확대에 따른 광고 경기 회복을 고려 투자의견 매수 유지.'라고 밝혔다.


◆ SBS 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 35,000원 -> 32,000원(-8.6%)
- 유안타증권, 최근 1년 목표가 하락
유안타증권 이환욱 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 32,000원은 2023년 11월 23일 발행된 유안타증권의 직전 목표가인 35,000원 대비 -8.6% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 유안타증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 05월 30일 37,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 32,000원을 제시하였다.


◆ SBS 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 35,125원, 유안타증권 가장 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 유안타증권에서 제시한 목표가 32,000원은 24년 03월 22일 발표한 KB증권의 32,000원과 함께 최근 6개월 전체 증권사 리포트 중에서 가장 낮은 목표가이다. 이는 전체 목표가 평균인 35,125원 대비 -8.9% 낮은 수준으로 SBS의 주가에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 알 수 있다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 35,125원은 직전 6개월 평균 목표가였던 40,833원 대비 -14.0% 하락하였다. 이를 통해 SBS의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.