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하나증권에서 09일 강원랜드(035250)에 대해 '역대급 홀드율에 따른 이익 선방'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 22,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 42.0%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 강원랜드 리포트 주요내용
하나증권에서 강원랜드(035250)에 대해 '1분기 매출액/영업이익은 각각 3,684억원(+3% YoY)/759억원(+9%)으로 컨센서스(656억원)을 상회. 홀드율이 25.1%(+2.6%p)으로 역대 최고 수준을 기록했기 때문이며, 2분기에도 꽤 높게 유지되고 있는 것으로 추정. 드랍액은 1.38조원(-8%)으로 방문객 수는 60만명(-3%), 인당 드랍액은 228만원(-5%)을 기록. 드랍액을 고객별로 보면 Mass가 부진하고 VIP가 회복하고 있는데, VIP 대상 서비스 강화 등의 노력이 나타나고 있음. 최근에는 서비스 개선 노력의 일환으로 카지노 콤프 적립액을 기존 10%에서 15% 상향하는 것도 검토하고 있음. 영업외적으로는 금융시장의 호조로 금융자산 평가이익이 621억원(-26%)을 기록.'라고 분석했다.

또한 하나증권에서 '최근 2.5조원에 투자 계획을 발표했는데, 계획은 상당히 구체화 되었지만 아직은 미정. 생존을 위해 반드시 필요한 부분이라고 판단하지만 신규 테이블 증가나 베팅 리미트 확대 등 규제 완화 등으로 이어지는지는 미정이라는 점에서 좀 더 지켜봐야 할 것. 전술한 부분들이 동반되지 않는다면, 투자자들은 성장보다는 2.5조원 투자에 따른 배당(혹은 밸류업 프로그램)에 대한 재원 감소를 우려할 것이고, 이는 주가 상승 여력을 제한할 가능성이 높음. 만약 투자와 규제 완화가 동반된다면 긍정적인 흐름을 보일 수 있음. 이를 확인하기 전까지 당분간 관망이 필요할 것으로 판단.'라고 밝혔다.


◆ 강원랜드 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 22,000원 -> 22,000원(0.0%)
- 하나증권, 최근 1년 목표가 하락
하나증권 이기훈 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 22,000원은 2024년 04월 04일 발행된 하나증권의 직전 목표가인 22,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 하나증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 05월 11일 25,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 22,000원을 제시하였다.


◆ 강원랜드 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 20,778원, 하나증권 긍정적 평가
- 전체 증권사 의견, 지난 6개월과 비슷한 수준
오늘 하나증권에서 제시한 목표가 22,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 20,778원 대비 5.9% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 신한투자증권의 23,000원 보다는 -4.3% 낮다. 이는 하나증권이 타 증권사들보다 강원랜드의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 20,778원은 직전 6개월 평균 목표가였던 21,143원과 비슷한 수준이다. 이를 통해 강원랜드의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 지난 반기와 크게 다르지 않음을 알 수 있다.