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한국투자증권에서 09일 에스엠(041510)에 대해 '꽉 끼는 활동 계획, 기대해 볼 만하다'라며 투자의견 '매수(유지)'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 130,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 54.2%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 에스엠 리포트 주요내용
한국투자증권에서 에스엠(041510)에 대해 '1Q24 Review: 연결자회사 적자로 컨센서스 하회. 눈에 띄는 활발한 활동 계획. 2분기부터는 1분기보다 활발한 활동이 예정되어 있어 분기 실적 개선이 예상됨. 에스파와 NCT 드림, 라이즈의 월드투어가 시작되는 동시에 음반 계획도 빼곡. 투자의견 매수, 목표주가 130,000원 유지. 에스파의 성장이 단기 모멘텀으로 작용할 수 있으며, 하반기 신인 데뷔에 대한 기대감도 점차 주가에 반영될 수 있음. 자사주 매입을 꾸준하게 진행 중인 점도 긍정적.'라고 분석했다.

또한 한국투자증권에서 '1분기 매출액은 2,201억원(+8% YoY, -12% QoQ), 영업이익 155억원(-15% YoY, +72% QoQ)을 기록하며 영업이익 컨센서스 251억원을 38% 하회. 컨센서스 하회의 가장 큰 원인은 연결자회사 실적 부진. 별도 영업이익은 201억원으로 예상치에서 크게 벗어나지 않았음. 회당 규모 확대로 인한 공연 매출 증가와 MD 매출액 호조가 돋보였고, 멀티프로덕션 도입 및 성과급 회계기준 변경으로 이익률은 높지 않았음. 다만, 연결 자회사 영업적자가 단순합산 기준 60억원으로 예상 대비 컸음. SM C&C와 키이스트는 전년대비 선방했으나, 나머지 자회사들이 부진한 실적을 기록.'라고 밝혔다.


◆ 에스엠 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 130,000원 -> 130,000원(0.0%)
- 한국투자증권, 최근 1년 목표가 하락
한국투자증권 안도영 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 130,000원은 2024년 04월 18일 발행된 한국투자증권의 직전 목표가인 130,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 한국투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 05월 23일 137,000원을 제시한 이후 상승하여 23년 08월 03일 최고 목표가인 167,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 다소 하락하여 최근 1년 중 최저 목표가인 130,000원을 제시하였다.


◆ 에스엠 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 115,941원, 한국투자증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 한국투자증권에서 제시한 목표가 130,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 115,941원 대비 12.1% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 메리츠증권의 155,000원 보다는 -16.1% 낮다. 이는 한국투자증권이 타 증권사들보다 에스엠의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 115,941원은 직전 6개월 평균 목표가였던 157,733원 대비 -26.5% 하락하였다. 이를 통해 에스엠의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.