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미래에셋증권에서 02일 대우건설(047040)에 대해 '우려 요인이 반영된 실적'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 4,900원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 27.8%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 대우건설 리포트 주요내용
미래에셋증권에서 대우건설(047040)에 대해 '2024년 1분기 연결 실적은 매출액 2.49조원(-4.6%, YoY), 영업이익 1,148억원(-35.0%, YoY)으로 시장 예상치를 16% 하회. 플랜트 매출은 리비아 현장 매출화 지연, 수주 부재로 전년동기 대비 29% 감소. 영업이익은 수주추진비 등 판관비 축소(약 100억원)에도 불구, 1) 주택/건축 원가율 악화[91.2%(1Q23)→ 92.5%(4Q23) → 93.4%(1Q24P)] 2) 플랜트 매출 급감 3) 베트남 THT 법인 매출 공백으로 전년동기 대비 부진. 다만, 세전이익은 환 관련 이익 500억원이 반영되며 전년동기 대비 5% 증가.'라고 분석했다.

또한 미래에셋증권에서 '투자의견 매수를 유지하나, 목표주가는 기존 5,400원에서 4,900원(Target PBR 0.45x, 할인율 10% 적용)으로 9% 하향 제시. 할인율 적용은 2023년 4분기 미분양 주택 관련 대손(1,100억원) 반영에 이어 미분양 주택(약 +2,000세대, QoQ)부담 지속, 해외 수주 부재 등을 고려. 주요 대형 상장 건설사와 달리 주주환원 정책 부재, 기존 사업 영역 내 밸류체인 중심의 신사업 추진 방향성은 아쉬운 요인으로 판단. 폴란드 원전, 투르크메니스탄 플랜트 등 신규 해외 수주 성과가 요구되는 상황.'라고 밝혔다.


◆ 대우건설 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 5,400원 -> 4,900원(-9.3%)
- 미래에셋증권, 최근 1년 목표가 하락
미래에셋증권 김기룡 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 4,900원은 2024년 04월 09일 발행된 미래에셋증권의 직전 목표가인 5,400원 대비 -9.3% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 미래에셋증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 11월 23일 5,800원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 4,900원을 제시하였다.


◆ 대우건설 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 5,181원, 미래에셋증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 미래에셋증권에서 제시한 목표가 4,900원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 5,181원 대비 -5.4% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 하나증권의 4,500원 보다는 8.9% 높다. 이는 미래에셋증권이 타 증권사들보다 대우건설의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 5,181원은 직전 6개월 평균 목표가였던 5,864원 대비 -11.6% 하락하였다. 이를 통해 대우건설의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.