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하나증권에서 29일 해성디에스(195870)에 대해 '회복이 시작된다'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 68,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 35.5%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 해성디에스 리포트 주요내용
하나증권에서 해성디에스(195870)에 대해 '24년 1분기를 기점으로 전장용 리드프레임 매출액이 증가세로 전환되었고, 수주 상황도 양호한 것으로 추정. 차량용 반도체 고객사들의 재고 빌드업이 2분기 이후로 예상되어, 해성디에스의 3분기 실적부터 반영될 것으로 판단. 핵심 사업부이자 고수익성 아이템이 전사 실적을 견인하는 만큼 외형뿐만 아니라 수익성도 개선되고 있음. 아울러 24년 2분기에 DDR5 패키지기판의 공급 여부가 결정될 것으로 예상되어, 하반기부터 실적에 기여할 가능성도 높음. IT향 리드프레임은 상반기 중에 MCU 및 Analog 시장의 재고 조정이 마무리될 것으로 예상되고 있어 하반 기부터는 회복이 예상. 여전히 전방 산업 수요가 불확실한 상황에서도 영업이익률 13% 이상을 시현하며 다시 한번 차별화된 이익률을 확인시켜주었음. 실적 회복세에 들어선 만큼 비중확대를 도모할 시기라 판단.'라고 분석했다.

또한 하나증권에서 '24년 1분기 매출액은 1,549억원(YoY -20%, QoQ +7%), 영업이익은 209억원 (YoY -33%, QoQ +28%)을 기록. 하나증권의 전망치와 비교하면, 매출액은 하회한 반면에 영업이익은 부합하는 수준. 24년 2분기 매출액은 1,621억원(YoY -10%, QoQ +5%), 영업이익은 233억원(YoY -35%, QoQ +12%)으로 전망. 패키지기판과 IT용 리드프레임 수주가 여전히 약한 것으로 파악 되어 전분기대비 증가폭이 제한적일 것으로 추정. 전장용 리드프레임이 전분기에 이어 전사 실적을 견인해줄 것으로 판단.'라고 밝혔다.


◆ 해성디에스 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 68,000원 -> 68,000원(0.0%)
- 하나증권, 최근 1년 목표가 하락
하나증권 김록호 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 68,000원은 2024년 02월 06일 발행된 하나증권의 직전 목표가인 68,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 하나증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 07월 04일 89,000원을 제시한 이후 상승하여 23년 07월 28일 최고 목표가인 105,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 다소 하락하여 최근 1년 중 최저 목표가인 68,000원을 제시하였다.


◆ 해성디에스 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 66,545원, 하나증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 하나증권에서 제시한 목표가 68,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 66,545원 대비 2.2% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 이베스트투자증권의 75,000원 보다는 -9.3% 낮다. 이는 하나증권이 타 증권사들보다 해성디에스의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 66,545원은 직전 6개월 평균 목표가였던 80,222원 대비 -17.0% 하락하였다. 이를 통해 해성디에스의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.