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메리츠증권에서 03일 이노션(214320)에 대해 '계열 물량 확대에 따른 실적 호조 지속'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 29,700원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 30.3%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 이노션 리포트 주요내용
메리츠증권에서 이노션(214320)에 대해 '1Q24 연결 영업이익 305억원(+58.5% YoY)으로 시장 컨센서스(258억원) 상회. 현대차 그룹의 CES2024 참여로 본사 매출총이익 422억원(+22.0% YoY) 기록. 미주/유럽 계열 광고주 물량 확대로 해외 매출총이익 1,689억원(+18.5% YoY) 기록. 2024년 매출총이익 9,035억원(+6.3% YoY), 영업이익 1,606억원(+7.4% YoY) 전망. 계열사 중저가 전기차 라인업 확대. 올림픽 효과로 글로벌 광고 업황 회복 기대.'라고 분석했다.

또한 메리츠증권에서 '1Q24 연결 매출총이익과 영업이익은 각각 2,110억원(+19.1% YoY), 305억원(+58.5% YoY)으로 시장 컨센서스(영업이익 258억원)를 상회. 본사 매출총이익은 현대차 그룹의 CES2024 참여에 따른 BTL 물량 증가로 422억원(+22.0% YoY)을 기록. 해외는 계열 광고주 물량이 크게 증가한 미주(+20.5% YoY)와 유럽(+22.3% YoY) 지역 성장에 힘입어 매출총이익 1,689억원(+18.5% YoY)을 기록. 2023년 디플랜360, 스튜디오어빗 등의 인수로 인건비는 전년 대비 +16.2% 증가했으나, 비용효율화 기조가 유지되면서 판관비는 1,805억원(+14.3% YoY)을 기록.'라고 밝혔다.


◆ 이노션 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 28,200원 -> 29,700원(+5.3%)
- 메리츠증권, 최근 1년 목표가 하락
메리츠증권 정지수 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 29,700원은 2024년 04월 15일 발행된 메리츠증권의 직전 목표가인 28,200원 대비 5.3% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 메리츠증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 05월 10일 57,000원을 제시한 이후 하락하여 24년 01월 16일 최저 목표가인 27,300원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 처음 목표가에는 못 미치지만 최저 목표가보다는 다소 상승한 가격인 29,700원을 제시하였다.


◆ 이노션 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 30,308원, 메리츠증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 메리츠증권에서 제시한 목표가 29,700원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 30,308원 대비 -2.0% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 KB증권의 28,000원 보다는 6.1% 높다. 이는 메리츠증권이 타 증권사들보다 이노션의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 30,308원은 직전 6개월 평균 목표가였던 58,909원 대비 -48.6% 하락하였다. 이를 통해 이노션의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.