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미래에셋증권에서 12일 솔루엠(248070)에 대해 '합종연횡의 수혜 기대'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 38,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 46.2%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 솔루엠 리포트 주요내용
미래에셋증권에서 솔루엠(248070)에 대해 '1Q24 매출액 3,782억원(-34.7% YoY), 영업이익 241억원(-52.0% YoY)으로 컨센서스 대비 각각 -1%, -15%로 추정. 고마진 ESL 매출 비중을 소폭 하향 조정했기 때문. 이연된 매출은 2분기에 인식되면서 2Q24 실적을 상향 조정. 24년 매출액은 2조 1,181억원(+8.6% YoY), 영업이익 1,883억(+21.9% YoY)로 추정. 제한된 글로벌 ESL 업체. 합종연횡의 최대 수혜는 동사가 될 것으로 판단. 대규모 수주 딜이 생겨나면서단일 벤더보다 글로벌 2개 업체가 함께 납품한 뒤 납품의 퀄리티에 따라 비중을 조절하는 상황이 벌어지고 있음. 동사는 대형 수주 딜에 대한 경쟁사 대비 Track record의 부재로 초기 딜에 대한 수주 규모가 적었으나 통신 기술력 기반으로 지속적인 M/S를 늘리고 있는 상황으로 파악.'라고 분석했다.

또한 미래에셋증권에서 '투자의견 매수 유지, 목표주가는 43,000원에서 -13% 하향한 38,000원으로 제시하나 동사의 주가는 저평가라고 판단. 동사는 현재 2년 평균 P/B 대비 -18%, 글로벌 업체 대비 -42% 수준. 기대됐던 대규모 비딩 결과의 지연된 요인이라고 판단. 시범 스토어의 테스트 기간은 6개월 정도로 추정되며 블록버스터 급 비딩 결과가 임박해지고 있는 가운데, 동사의 통신 속도 및 대응력의 경쟁력이 우위에 있다고 판단하기에 추가적인 모멘텀이 기대.'라고 밝혔다.


◆ 솔루엠 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 43,000원 -> 38,000원(-11.6%)
- 미래에셋증권, 최근 1년 목표가 하락
미래에셋증권 박준서 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 38,000원은 2024년 02월 07일 발행된 미래에셋증권의 직전 목표가인 43,000원 대비 -11.6% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 미래에셋증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 11월 28일 43,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 38,000원을 제시하였다.


◆ 솔루엠 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 40,636원, 미래에셋증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
오늘 미래에셋증권에서 제시한 목표가 38,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 40,636원 대비 -6.5% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 부국증권의 36,000원 보다는 5.6% 높다. 이는 미래에셋증권이 타 증권사들보다 솔루엠의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 40,636원은 직전 6개월 평균 목표가였던 39,667원 대비 2.4% 상승하였다. 이를 통해 솔루엠의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.