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신한투자증권에서 02일 두산퓨얼셀(336260)에 대해 '2024년은 변곡점이 되어야 한다'라며 투자의견 '매수(유지)'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 26,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 30.5%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 두산퓨얼셀 리포트 주요내용
신한투자증권에서 두산퓨얼셀(336260)에 대해 '숫자를 통한 성장 잠재력 증명이 매우 필요한 시기. 신에너지(수소) Top Pick 유지. 본업의 턴어라운드, 사업 확장 구도 및 신사업 구체화 고려 시 중·장기적 관점에서의 접근 여전히 유효. 1Q24 Review: 연료전지 주기기 매출 無 But 영업이익 컨센서스 상회. 본업 턴어라운드 강도 셀수록, 신사업 성과 규모 클수록 Valuation 부담 완화 속도 빨라질 것으로 전망.'라고 분석했다.

또한 신한투자증권에서 '1Q24 전사 기준 매출액 317억원(-36%, 이하 YoY), 영업이익 20억원 (-38%, 별도 기준/하이엑시움모터스 반영 시 연결 기준 16억원) 기록. 연료전지 주기기 납품이 없어 외형과 이익의 절대적인 규모는 감소했으나 LTSA를 통해 전사 기준 영엽이익률은 1Q23과 유사한 6.3% 달성. 2024년 전사 기준 매출액 4,297억원(+65%), 영업이익 134억원(+707%) 전망. 실적 회복은 일반 수소 입찰 시장 물량 납품 본격화, 기수주 프로젝트 납품 병목 현상의 점진적 해소에 기인. 수소 버스 사업의 첫 매출(20~30대, 약 100~250억원 추정) 또한 발생 기대.'라고 밝혔다.


◆ 두산퓨얼셀 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 28,000원 -> 26,000원(-7.1%)
- 신한투자증권, 최근 1년 목표가 하락
신한투자증권 최규헌 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 26,000원은 2024년 04월 05일 발행된 신한투자증권의 직전 목표가인 28,000원 대비 -7.1% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 신한투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 06월 19일 42,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 26,000원을 제시하였다.


◆ 두산퓨얼셀 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 27,691원, 신한투자증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 신한투자증권에서 제시한 목표가 26,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 27,691원 대비 -6.1% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 미래에셋증권의 17,000원 보다는 52.9% 높다. 이는 신한투자증권이 타 증권사들보다 두산퓨얼셀의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 27,691원은 직전 6개월 평균 목표가였던 31,700원 대비 -12.6% 하락하였다. 이를 통해 두산퓨얼셀의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.