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KB증권에서 02일 두산퓨얼셀(336260)에 대해 '터널의 끝이 보인다'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 27,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 35.5%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 두산퓨얼셀 리포트 주요내용
KB증권에서 두산퓨얼셀(336260)에 대해 '1Q24 영업이익 16억원(-49.7% YoY) 기록, 기나긴 수주 부진의 영향. 두산퓨얼셀의 국내 발전용 연료전지 신규 수주는 2024년 본격적으로 개선될 것으로 기대. 지난해 시행된 일반수소입찰시장에서 175MW 중 109MW를 확보하면서 높은 점유율을 기록했고, 이 중 49MW는 올해 상반기 중 계약이 체결될 전망. 올해는 청정수소 발전입찰시장 (6,500GWh 규모)이 추가로 열릴 예정. 올해 중 기존에 진행 중이던 RPS 제도 하의 잔여 물량과 일반 및 청정수소입찰시장에서의 추가 물량 수주가 가능할 전망. 청정수소입찰시장의 경우 연료전지 외 수소 또는 암모니아 혼소발전도 경쟁대상이 되기 때문에 상대적으로 시장 점유율은 떨어지겠지만, 규모가 큰 만큼 추가적인 신규 수주를 기대할 수 있음. 한편, 현재 개발 및 준비 중인 전극 및 SOFC 부문은 2025년부터 본격화될 전망.'라고 분석했다.

또한 KB증권에서 '예상되었던 수소발전입찰시장 낙찰분의 수주 반영이 지연되는 것을 반영하여 목표주가를 27,000원으로 기존 대비 12.9% 하향조정하나, 아직 남아 있는 상승여력을 감안해 투자의견 Buy를 유지.'라고 밝혔다.


◆ 두산퓨얼셀 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 31,000원 -> 27,000원(-12.9%)
KB증권 정혜정 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 27,000원은 2023년 12월 15일 발행된 KB증권의 직전 목표가인 31,000원 대비 -12.9% 감소한 가격이다.


◆ 두산퓨얼셀 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 27,327원, KB증권 전체 의견과 비슷한 수준
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 KB증권에서 제시한 목표가 27,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 27,327원과 비슷한 수준으로 이 종목에 대한 타 증권사들의 전반적인 의견과 크게 다르지 않다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 27,327원은 직전 6개월 평균 목표가였던 31,700원 대비 -13.8% 하락하였다. 이를 통해 두산퓨얼셀의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.