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NH투자증권에서 15일 롯데칠성(005300)에 대해 '아직은 기다림이 필요'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 180,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 44.6%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 롯데칠성 리포트 주요내용
NH투자증권에서 롯데칠성(005300)에 대해 '1분기 연결기준 매출액과 영업이익은 각각 9,397억원(+38% y-y), 446억원(-25% y-y)으로 영업이익 기준 시장 기대치를 하회할 전망. 음료 부문 매출액 성장률은 +2% y-y 추정. 3월 평년 대비 추웠던 날씨 영향으로 영업환경이 좋지 못해 성장률이 둔화된 것으로 추정. 다만, 제로 제품 중심의 경쟁력은 유지되고 있는 만큼 펀더멘털 문제는 아니며 여름철 성수기 시즌 매출 성장률 회복 기대. 지난해 4분기 필리핀 법인(PCPPI) 종속회사 편입이 완료되었으며 이에 따라 큰 폭의 외형 확대가 예상되는 한 해. 종속회사 편입 이후 초기 비용 이슈가 발생하며 '24년의 경우 영업이익 기여도가 크지는 않지만(연간 100억원) 추후 수익성 지표가 개선되며 중장기적 관점에서 동사의 핵심 법인으로 자리잡을 것으로 기대'라고 분석했다.

또한 NH투자증권에서 '단기 수익성 측면에서는 다소 아쉬운 모습을 보일 것으로 예상되나 현재 주가는 '24년 당사 추정치 기준 PER 8.1배에 불과함. 역대 최저 수준에 해당하는 만큼 추가적인 하락 가능성은 높지 않다고 판단하며 하반기 개선과 함께 반등 기대'라고 밝혔다.


◆ 롯데칠성 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 180,000원 -> 180,000원(0.0%)
- NH투자증권, 최근 1년 목표가 하락
NH투자증권 주영훈 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 180,000원은 2024년 02월 06일 발행된 NH투자증권의 직전 목표가인 180,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 NH투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 05월 03일 230,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 180,000원을 제시하였다.


◆ 롯데칠성 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 188,846원, NH투자증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 NH투자증권에서 제시한 목표가 180,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 188,846원 대비 -4.7% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 현대차증권의 170,000원 보다는 5.9% 높다. 이는 NH투자증권이 타 증권사들보다 롯데칠성의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 188,846원은 직전 6개월 평균 목표가였던 195,385원 대비 -3.3% 하락하였다. 이를 통해 롯데칠성의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.