thinkpool

현대차증권에서 26일 삼성E&A(028050)에 대해 '1Q24 Review: 수주와 수익성에 대한 믿음'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 36,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 39.3%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 삼성E&A 리포트 주요내용
현대차증권에서 삼성E&A(028050)에 대해 '1Q24 연결 매출액 2조 3,847억원(-5.9% YoY, -15.6% QoQ), 영업이익 2,094억원(-7.0% YoY, -22.5% QoQ, OPM 8.8%) 기록. 준공정산이익 등 일회성 요인으로 GPM은 높은 수준을 유지했으나 인력 추가 확보 및 본사 인식 인건비의 증가로 판관비가 증가함에 따라 영업이익은 전년동기대비 감소. 추가 대형 수주 및 양호한 마진율이 지속적으로 확인됨에 따라 동사의 주가는 우상향할 전망. 현재 2023년 초 해외수주 기대감이 반영되기 전 주가에 머물고 있어 Valuation 매력도 보유. 목표주가 36,000원, 투자의견 BUY를 유지함.'라고 분석했다.

또한 현대차증권에서 '1Q24 연결 매출액 2조 3,847억원, 영업이익 2,094억원으로 영업이익 컨센서스에 부합. 준공 프로젝트의 정산이익, 전반적인 원가 개선, 환율 상승 효과 등 일회성 이익이 발생함에 따라 GPM은 높은 수준을 유지함(화공 15.8%, 비화공 13.0%, 합계 14.1%). 일회성 요인을 제거하고 보더라도 화공 11.8%, 비화공 12.2%, 합계 12.1%로 양호한 수준임. 기존 현장들의 양호한 수익성이 확인되면서 향후 수주 및 착공에 돌입할 추가 프로젝트들의 마진율에 대한 우려 역시 낮아짐.'라고 밝혔다.


◆ 삼성E&A 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 36,000원 -> 36,000원(0.0%)
- 현대차증권, 최근 1년 목표가 하락
현대차증권 신동현 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 36,000원은 2024년 04월 05일 발행된 현대차증권의 직전 목표가인 36,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 현대차증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 04월 28일 40,000원을 제시한 이후 상승하여 23년 07월 28일 최고 목표가인 46,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 다소 하락하여 최근 1년 중 최저 목표가인 36,000원을 제시하였다.


◆ 삼성E&A 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 35,944원, 현대차증권 전체 의견과 비슷한 수준
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 2개
오늘 현대차증권에서 제시한 목표가 36,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 35,944원과 비슷한 수준으로 이 종목에 대한 타 증권사들의 전반적인 의견과 크게 다르지 않다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 35,944원은 직전 6개월 평균 목표가였던 42,143원 대비 -14.7% 하락하였다. 이를 통해 삼성E&A의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.